《說明書》顯示，寧夏銀行股權凍結和質押比例高企，第二大股東新華聯持有的全部股份均被質押和凍結。另據天眼查顯示，該行多位股東因存在信用問題被列入失信名單。

另外，最新數據顯示，該行不良貸款率接近3.7%，遠超行業均值的同時，撥備覆蓋率有所下降，風險抵補能力堪憂。

對上述相關問題，《投資者網》多次致函致電寧夏銀行求證，但銀行方面始終未回復，工作人員給出另外一個辦公室電話，多次撥打后始終未接通。

不良率近3.7%

寧夏銀行成立于1998年10月，前身是銀川市商業銀行。2007年12月20日，銀川市商業銀行正式更名為寧夏銀行，是寧夏第一家“寧”字號地方商業銀行，西部地區第一家以省級行政區命名的地方商業銀行。

截至目前，已經有24家銀行發布2020年業績預告，但寧夏銀行的四季度業績何時發布仍未可知，《投資者網》特致函詢問，未收到解釋，而目前的最新數據還是截至去年三季度。

盈利能力方面，據Wind數據，2020年前三季度，寧夏銀行營收和歸母凈利潤呈現“雙降”態勢。

監管指標方面，根據其2021年同業存單發行計劃及《說明書》梳理可得，2018年、2019年、2020年上半年和2020年三季度末，資產利潤率分別為0.40%、0.47%、0.48%和0.47%;資本利潤率分別為5.03%、5.93%、5.98%和4.5%。

根據《商業銀行風險監管核心指標(試行)》規定，商業銀行資產利潤率不應低于0.6%，資本利潤率不應低于11%。銀保監會官網顯示，2020年前三季度全國城商行的資產利潤率分別為0.81%、0.74%和0.66%，推算得知，全國城商行前三季度的資產利潤率均值在0.66%-0.81%之間。

可見，寧夏銀行的上述兩項指標明顯低于監管要求的同時，資產利潤率低于行業均值，資本利潤率在2020年第三季度出現了明顯的下降。

對于資產利潤率和資本利潤率指標未達標的原因，寧夏銀行曾對外解釋稱，“一是公司嚴格按照監管要求，將逾期90天以上貸款全部轉為不良貸款，導致撥備計提增加，同時持續加大核銷，利潤留存相對較低;二是受利率市場化推進的影響，銀行傳統存貸業務利差空間收窄，盈利水平減弱。”

數據顯示，截至2020年9月末，寧夏銀行不良貸款率3.69%，同期我國城商行不良率平均水平為2.28%;此外，該行撥備覆蓋率下滑至136.6%，而同期銀保監會官網公布的全國城商行撥備覆蓋率平均水平為154.80%?？梢妼幭你y行的不良貸款率和撥備覆蓋率兩項指標均低于同期行業平均水平，風險抵補能力堪憂。

另外，根據中誠信最新的跟蹤評級報告，2019年，寧夏銀行在4家可比銀行中不良率最高。

據《投資者網》觀察，雖然“逾期90天以上貸款全部轉為不良貸款”為目前各銀行通用做法，但寧夏銀行的不良率既高于行業均值，又高于上述可比銀行。

資本充足指標方面，截至2020年9月末，該行資本充足率12.66%，較2019年末的13.29%下降0.63個百分點，一級資本充足率和核心一級資本充足率為9.76%，較2019年末的10.11%，下降0.35個百分點，資本亟待補充。

緣何八年未出上市輔導期？

資本亟待補充，但作為補充資本的最優方案-寧夏銀行的上市，可謂“路漫漫”。

據寧夏證監局官網，2012年12月，中信建投證券就向該局報送了寧夏銀行上市申請，但時隔8年，該行仍處于輔導備案階段。盡管“上市進程推進也要考慮監管政策要求和銀行自身的現實情況。”然而推進的如此之慢，與該行的股權問題不無關系。

《說明書》中提到，寧夏銀行不存在控股股東或實際控制人，前十大股東合計持有股份占比為70.90%(見表3)。

據《說明書》披露，該行股份質押合計占公司總股份的31.77%，凍結股份合計占公司股份總額的15.17%。值得關注的是，該行第二大股東新華聯同時出現在上述兩份名單中，即其持有的全部寧夏銀行的股權被質押并被法院依法凍結，占該行總股本比例為12.47%。

《說明書》提到，“公司高度重視關聯交易控制以及股東行為管理，與股東之間的風險隔離機制有效實施，股東相關債務不會影響該行正常經營。”

億海投資CEO吳洪君向《投資者網》分析道，“理論上，因為二者是不同的法人主體，銀行系統監管相對嚴格，股東層面的業務一般不涉及下游實體，相反，如果下游實體出現重大問題，股東層面要負連帶責任，因此一般來說，股東股權質押和凍結不會對該行業務開展產生實質影響。”

金樂函數分析師廖鶴凱表示，“股東股權質押和凍結不會對該行業務開展產生實質影響，但會影響其上市進展，首發上市需要明晰股權結構，而股東股權質押和凍結會對股權結構產生不可控影響。”

另外，“具體業務層面上，二者的關聯交易是否違法違規，監管指標不滿足是否和股東有關系，披露信息有限，暫不可知。然而參考剛剛破產的包商銀行情況看，這種可能性是存在的。”吳洪君補充道。

值得關注的是，銀監會出臺的《商業銀行股權管理暫行辦法》第五條規定，“商業銀行股東應當具有良好的社會聲譽、誠信記錄、納稅記錄和財務狀況，符合法律法規規定和監管要求”。而對于主要股東，第十六條第一項規定，“商業銀行主要股東及其控股股東、實際控制人不得被列為相關部門失信聯合懲戒對象。”

據天眼查，寧夏銀行第二大股東新華聯持股比例為12.47%(遠超5%，為“主要股東”)，已被列為限制高消費企業以及被執行人(見表4)。

而對于其他失信股東是否還依然享有寧夏銀行的股東權益，股東的失信情況對該行上市的具體影響，《投資者網》致函詢問，亦未收到任何回復。

定增“補血”可解難題？

上市路漫漫，寧夏銀行開啟定增“補血”，去年12月25日，其定增申請材料已獲證監會接收。

根據《說明書》，寧夏銀行計劃定向發行不超過4億股(含)，發行價格為5.34元/股。預計募集資金不超過21.36億元(含)用于補充核心一級資本，提高資本充足率。

本次發行完成后，寧夏銀行資本充足的三個指標預計均有不同程度的提升。資本充足率相對于2020年9月末的12.66%提升近0.7個百分點，至13.34%;一級資本充足率和核心一級資本充足率相對于2020年9月末的9.76%提升1.37個百分點，至11.13%。

“定增若完成，將緩解該行經營壓力，稀釋不良比率，同時按照目前的狀況看，還會稀釋第二大股東新華聯控股的持股比例，弱化新華聯控股對該行的影響，通過定向增發引入新的股東，也可以進一步完善法人治理結構。”吳洪君如是說。

盡管如此，擺在寧夏銀行面前的，是遠超行業均值的不良率疊加下降的撥備覆蓋率，抗風險能力堪憂。股權凍結和質押比例高企，尤其是第二大股東新華聯被列入限制高消費企業名單，更為后期銀行的股權結構走向和運營增添了不確定因素。

對于該行上市八年未出輔導期、此次定增完成是否有助于其上市等問題，《投資者網》多次聯系該行尋求答案，但始終未收到回復。(思維財經出品)