近年，貴陽農商行的發展可謂是一波三折。該行先是因為不良貸款率高達19.54%等被下調評級，此后隨著資產質量回升又被上調評級。不過，該行資本充足水平依然連續多年不達標。

日前，證監會網站披露的貴陽農商行定向發行說明書(申報稿)引起業內的關注。定向發行說明書顯示，貴陽農商行擬定向發行不超過15億股股份，每股價格為1.74元，預計募集資金為26.1億元，用于補充銀行資本。

《華夏時報》記者注意到，貴陽農商行近年不斷提高經營能力，不良率等指標逐漸符合監管要求的同時，資本充足水平也有所上升。數據顯示，2017年到2020年9月末，該行資本充足率由0.91%增至8.66%，一級資本充足率和核心一級資本充足率由-1.41%增至6.12%。而根據監管要求，資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率應不低于10.5%、8.5%和7.5%。顯然，貴陽農商行資本充足水平雖然有所上升，但依然距離監管要求差距較大。

對此，該行表示：“報告期內，資本充足率水平未達到監管部門要求的標準，主要原因是信貸業務增長較快，資本補充渠道單一，內源性資本補充增速不及風險加權資產增速，通過本次定向募股補充核心一級資本后，預計可以達到監管部門要求的資本充足率水平。”

資本充足率多年不達標

貴陽農商行受到廣泛關注是在2018年，當時該行披露的年度報告顯示，截至2017年末，該行不良貸款率大幅飆升15.41個百分點至19.54%;資本充足率則從2016年末的11.77%，猛降至0.91%，一級資本充足率和核心一級資本充足率則降至-1.41%;撥備覆蓋率僅為34.15%。

據此，中誠信將貴陽農商行主體信用等級由AA-下調為A+，評級展望為穩定;將二級資本債券的信用等級由A+下調為A。

針對不良等多項指標跌破監管紅線，從2018年開始，貴陽農商行成立責任認定專項工作小組，明確條線部門工作職責，優化清收管控工作流程，研究制定處置方法，綜合運用現金清收、重組盤活、呆賬核銷等自主處置及非批量轉讓、債權轉讓等措施壓降存量不良貸款。該行針對經營正常但存在付息困難或付息成本過高的企業，通過貸款利率優惠、調整付息方式、貸款展期、新增授信等措施，共計盤活不良貸款9.42億元。針對已無經營但抵押物足值的企業，通過行業內優質企業收購該類企業的不良貸款，完成對該類企業的重組并購，全年共計并購處置不良貸款4.41億元。

此外，貴陽農商行還通過與大數據公司合作，運用大數據、“互聯網++”等形式分析研判企業經營和借款人資產狀況，深入摸排貸款資金流向，通過正常催收及司法訴訟等手段處置不良貸款5.61億元。針對短時間內無法處置的抵押類或無抓手的擔保類不良貸款，采取批量轉讓和核銷等打包手段進行處置，2018年全年處置不良貸款12.80億元。

截至2018年末，該行逾期貸款為82.2億元，在總貸款中占比 17.58%，其中逾期90 天以上貸款66.1億元，在總貸款中占比14.14%;不良貸款余額較年初下降 32.24 億元至46.20 億元，不良率較年初下降9.66個百分點至9.88%。

2019年，該行在嚴控新增貸款資產質量的同時，綜合運用多種措施壓降存量不良貸款。 全年共處置不良貸款58.27億元，其中現金清收不良貸款3.58億元，核銷3.48億元，以物抵債1.63億元，以 2-3折向資產管理公司打包轉讓不良37.22億元，通過展期、新增授信或尋找優質企業收購債權等方式重組不良貸款12.36億元。截至 2019年末，該行不良貸款余額為18.65億元，不良率為3.21%。

基于貴陽農商行資產質量大幅改善，中誠信在2019年貴陽農商行二級資本債券跟蹤評級報告中，將該行主體信用等級由A+上調為AA-，維持評級展望為穩定，就該行2015年、2016年發行二級資本債券的信用等級由A上調至A+。

進入2020年，貴陽農商行資產質量進一步改善，截至2020年三季末，該行不良率為2.78%，撥備覆蓋率為152.14%。

但值得注意的是，雖然該行資產質量明顯好轉，但資本充足水平卻一直沒有達標。2018年末、2019年末和2020年9月末，該行核心一級資本充足率分別為4.15%、5.83%和6.12%，一級資本充足率分別為4.15%、5.83%和6.12%，資本充足率分別為5.93%、7.81%和8.66%。

擬定增26億元補充資本

受經濟增速持續放緩、金融改革繼續深化推進、利率市場化影響逐步顯現，貴陽農商行傳統的經營模式面臨沖擊，以傳統貸款業務為主要資產業務，存貸利差收入為主要盈利來源的經營模式造成了資本快速消耗。

目前，該行資本充足率低于監管標準1.84個百分點;一級資本充足率低于監管標準2.38個百分點;核心一級資本充足率低于監管標準1.38個百分點。

貴陽農商坦言，該行籌集資本的能力受制于多項因素，如不能及時或不能按可接受的條款獲得所需資本以符合監管機構對資本充足率的要求，則監管機構可能會對該行采取包括限制貸款、限制支付股利等措施，這些措施可能會對該行的經營業績、財務狀況及發展前景產生不利影響。

因此，貴陽農商行擬通過定增的方式募集資金，及時補充公司核心一級資本，滿足資本充足監管要求和業務發展的迫切需要，保障公司業務的穩健發展和戰略規劃的順利實施，并進一步提升自身綜合競爭實力和風險抵御能力。

定向發行說明書顯示，本次定向發行股份的價格以資產評估報告確認的每股股東權益評估值為參照，綜合考慮宏觀經濟環境、該行所處行業、該行目前發展狀況及成長性等多方面因素，發行價格為人民幣1.74元。綜合考慮該行股本情況、股權價值及資本充足率的監管要求，經初步測算，擬定向發行股份總額不超過15億股，具體發行數量由公司董事會根據股東大會授權確定。

經測算，通過本次發行能夠確保該行滿足資本充足率的監管要求，并在此基礎上保持一定緩沖空間。本次發行完成后，貴陽農商行的資本充足率將達到11.85%，一級資本充足率為9.3%，核心一級資本充足率為9.3%。

貴陽農商行進一步表示，待各項監管指標達標后，該行將積極發行二級資本債、永續債等符合新監管標準的資本補充工具，多渠道補充資本，提升外源性資本補充能力，進一步提高資本充足水平和抗風險能力。另外，該行將大力增強內源性資本積累，按照“少分紅、多留存”的總體原則和“一二五”計劃上市目標愿景，積極引導股東增強“利益共享、風險共擔”的理念，逐步形成“短期收益長期利益兼顧”的共識，注重長期價值投資，夯實資本基礎，持續提高內源性資本積累。

公開信息顯示，貴陽農商行由農信社合并而成。2011年12月23日，貴陽當地的南明、小河、白云農村信用合作聯社和云巖農村合作銀行四家農村中小法人金融機構，合并組建貴陽農村商業銀行，業務基礎較為薄弱。成立之時，貴陽農商行注冊資本18億元，后經定向募股，該行注冊資本變更為23.9億元。