易主不久，山東墨龍(002490.SZ)可能迎來了控制權之爭。

5月18日，深交所向山東墨龍的股東山東智夢控股有限公司(簡稱智夢控股)發(fā)出關注函，追問接連舉牌山東墨龍目的、舉牌資金來源等事項。

智夢控股由自然人薛明亮實際控制，從今年3月起至今，智夢控股及其一致行動人已經四次舉牌山東墨龍，合計持股已達20%，且仍有增持意愿。

目前，山東墨龍控股股東壽光墨龍控股有限公司(簡稱墨龍控股)持有公司29.53%股權。優(yōu)勢并不明顯，控制權之爭一觸即發(fā)。

山東墨龍系張恩榮創(chuàng)辦，并實際掌控了34年。近年來，因為經營不善，山東墨龍接連虧損。

wind數(shù)據顯示，2010年上市以來，山東墨龍實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)累計數(shù)為-5.92億元。今年一季度，其虧損約1.09億元。

4.12億舉牌撬動控制權

山東墨龍或將迎來控制權之爭。

去年9月28日，原實際控制人張恩榮與山東壽光金鑫投資發(fā)展控股集團有限公司(簡稱壽光金鑫)簽署協(xié)議，將其所持的山東墨龍29.53%股權對應的表決權委托給壽光金鑫行使。壽光金鑫系山東省壽光市國資局全資控股子公司，因此，山東墨龍實際控制人變更為壽光市國資局。

去年10月，壽光金鑫設立墨龍控股作為股權收購主體，旨在實現(xiàn)對上市公司的真正控制、坐實對上市公司的控制權，以便未來介入山東墨龍管理、發(fā)揮資源整合優(yōu)勢。

今年2月23日，張恩榮與墨龍控股簽署股權轉讓協(xié)議，將上述29.53%股權全部轉讓給墨龍控股。本次協(xié)議轉讓價格為3.50元/股，與協(xié)議簽署前一個交易日收盤價持平，股權轉讓總價款約8.27億元。

至此，墨龍控股正式成為山東墨龍的控股股東，壽光市國資局成為其實際控制人。

但原本塵埃落定的控制權似乎有了變化的跡象。

山東墨龍是一家在A股、H股同時掛牌的上市公司。今年3月22日，山東墨龍披露簡式權益變動報告書，智夢控股及其一致行動人分別在A股、H股市場增持了山東墨龍，持股比達到5%，達到了首次舉牌線。

自此開始，智夢控股及其一致行動人在二級市場上密集動作，通過A股、H股兩處市場不斷增持。其中，5月6日至12日，短短一周時間，智夢控股及其一致行動人磐金置業(yè)、鴻森物流、瑞森新材通過二級市場增持山東墨龍A股股份以及H股股份合計達3989.24萬股，占上市公司總股本5%，完成第四次舉牌。至此，智夢控股及其一致行動人已經合計持有山東墨龍20%股權。

據披露，獲得山東墨龍20%股權，智夢控股及其一致行動人合計耗資約4.12億元。

在詳式權益變動報告書中，智夢控股表示，本次權益變動完成后，智夢控股及其一致行動人不排除選擇合適的時機繼續(xù)增持上市公司股份。這意味著，智夢控股及其一致行動人還有進一步增持山東墨龍的計劃。

目前，墨龍控股對山東墨龍的持股比為29.53%，智夢控股及其一致行動人持股比合計為20%，二者相差并不遙遠。如果智夢控股及其一致行動人繼續(xù)增持，山東墨龍或將出現(xiàn)控制權之爭。

在詳式權益變動報告書中，針對山東墨龍控制權，智夢控股只字未提。

盡管如此，智夢控股的積極動作還是引起了監(jiān)管部門注意。5月18日，深交所對智夢控股發(fā)出關注函，追問后續(xù)增持計劃、資金來源、是否有謀取控制權意圖等。

值得一提的是，去年初，原實際控制人張恩榮曾私下將所持部分股權轉讓給薛茂林，進而轉讓公司控股權，出現(xiàn)“一女二嫁”局面。

智夢控股實際控制人薛明亮之父也為薛茂林，是否與上述籌劃受讓控制權的薛茂林系同一人，目前尚未明確。

今年一季度虧損過億

山東墨龍是否會爆發(fā)控制權之爭尚是未知數(shù)，而改善公司基本面已經迫在眉睫。

山東墨龍是一家老牌公司。官網顯示，公司始創(chuàng)于1986年，1987年進入石油機械行業(yè)，1994年組建山東墨龍集團總公司，2001年完成股改。2004年4月15日，山東墨龍H股在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，成為濰坊市民營企業(yè)首家及國內同行業(yè)首家在境外上市的公司。2007年2月7日，山東墨龍由H股創(chuàng)業(yè)板成功轉至主板，成為134家香港創(chuàng)業(yè)板H股公司中的首家成功轉板企業(yè)。

2010年10月21日，山東墨龍A股在深交所中小板掛牌上市，成為第一家回歸深交所的H股公司，成為同時在A股、H股上市的公司。

除了進入資本市場頗為順利外，在產業(yè)布局、技術攻關方面，山東墨龍也有不少成就。

2012年，山東墨龍收購力拓集團HIsmelt技術，2013年開始連續(xù)投入大量資金，建立HIsmelt技術生產工廠。公司稱，該工藝與傳統(tǒng)冶煉工藝相比，在環(huán)保、自動化、成本和產品方面有著革命性的優(yōu)勢。

2018年5月，中國金屬協(xié)會組織國內鑄鍛行業(yè)專家對該技術進行科技成果評價，經與會專家評價，該技術被認定為國際領先技術。

不過，山東墨龍的經營業(yè)績數(shù)據總體上不太好看。

2010年，A股上市首年，山東墨龍實現(xiàn)營業(yè)收入27.04億元、凈利潤2.76億元，分別同比增長30.27%、2.92%。

緊隨著的三年，凈利潤持續(xù)下降。2011年至2013年，其實現(xiàn)的凈利潤分別為1.68億元、1.34億元、-1.76億元，同比下降39.14%、20.24%、230.88%，2013年出現(xiàn)首次虧損。

2014年，公司勉強扭虧為盈，2015年、2016年接連巨虧，虧損金額分別為2.60億元、6.12億元。2017年，凈利潤為0.38億元，但扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-1.78億元。2018年，算得上實實在在的扭虧為盈，當年的凈利潤、扣非凈利潤分別為0.92億元、0.77億元。但在2019年再度轉虧，虧損金額為1.96億元，扣非凈利潤為-1.96億元。

2020年，公司賬面上的凈利潤為0.32億元，扣非凈利潤為-2.67億元，其原因在于處置資產。至此，扣非凈利已經連續(xù)兩年虧損。

今年一季度，山東墨龍實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為-1.09億元、-1.10億元，同比下降47.65%、48.82%，再度出現(xiàn)較大幅度虧損。

wind數(shù)據顯示，上市以來，山東墨龍實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為-5.92億元。

綜上所述，從2013年開始，山東墨龍基本上處于保殼狀態(tài)。近八年來，公司未曾派發(fā)過紅利。

經營業(yè)績不佳，財務壓力不斷增加。截至今年一季度末，山東墨龍賬面資金有5.59億元，而短期債務達20.80億元。不僅背負著沉重的債務包袱，巨額債務還產生了巨額費用，吞噬了不少利潤。2019年至今年一季度，公司財務費用分別為1.46億元、1.59億元、0.41億元。

股東舉牌，股價大幅上漲，山東墨龍靠什么支撐股價繼續(xù)上揚?