來源標(biāo)題：“本次政策利率下調(diào)幅度為近四年最大”!最新解讀

今日(9月27日)上午，央行官網(wǎng)發(fā)布公告，將公開市場7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn)，由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。

本次政策利率下調(diào)幅度為近四年最大，是支持性貨幣政策的重要體現(xiàn)，將通過傳導(dǎo)降低社會綜合融資成本。

本次政策利率下調(diào)20個基點(diǎn)，體現(xiàn)了“有力度”的要求，在市場化的利率調(diào)控機(jī)制下，將帶動各類市場基準(zhǔn)利率下降。此前央行潘功勝行長在9月24日新聞發(fā)布會上宣布將于近期降息，9月25日開展的MLF操作中標(biāo)利率隨之下降30個基點(diǎn)。預(yù)計本次政策利率下調(diào)還將引導(dǎo)存款利率和貸款市場報價利率(LPR)同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。同時降息將推動降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

央行此次大幅降息將持續(xù)提振市場信心。

在近期一系列增量政策支持下，市場預(yù)期明顯改善，A股市場連續(xù)多日上漲，上證綜指連續(xù)突破2800點(diǎn)、2900點(diǎn)、3000點(diǎn)關(guān)口，成交明顯放量。在此背景下，中國人民銀行于今日早晨發(fā)布公告宣布降息，有利于保持政策強(qiáng)度的持續(xù)性，進(jìn)一步凝聚高質(zhì)量發(fā)展的共識，為市場健康向上發(fā)展提供充足動力。

進(jìn)一步強(qiáng)化公開市場7天期逆回購利率的政策屬性。

潘功勝行長在6月19日陸家嘴論壇上指出，7天期逆回購操作利率已基本承擔(dān)主要政策利率的功能，此次央行再次以調(diào)整公開市場7天期逆回購操作利率的方式降息，進(jìn)一步印證了央行健全市場化利率調(diào)控機(jī)制的改革方向。

中國人民銀行貨幣政策司鄒瀾司長在9月5日國新辦發(fā)布會上談到，央行已明確7天期逆回購操作利率是主要的政策利率，將7天期逆回購由原來的利率招標(biāo)，改為了固定利率、數(shù)量招標(biāo)，充分滿足了一級交易商的投標(biāo)需求，利率不再是中標(biāo)結(jié)果，而是央行根據(jù)實(shí)施貨幣政策等需要確定的，數(shù)量不再是央行調(diào)節(jié)流動性的手段，而是一級交易商根據(jù)政策利率和它們的市場判斷共同決定的，這有利于提升機(jī)構(gòu)流動性管理的主動性。

此前9月23日開展的14天期逆回購操作利率較上一次(春節(jié)前)低了10個基點(diǎn)，被部分市場機(jī)構(gòu)誤讀為降息，但實(shí)際上只是對7月22日7天期逆回購操作利率下調(diào)的跟隨調(diào)整，不具備政策含義。

其他公開市場回購品種的操作利率將按規(guī)則同步調(diào)整。

此次公告還提道，“14天期逆回購和臨時正逆回購操作利率繼續(xù)在7天期逆回購操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變”。按這一規(guī)則，14天期逆回購操作利率將跟隨下調(diào)至1.65%;臨時正、逆回購的操作利率將分別調(diào)整為1.3%和2.0%。