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十年連增按下暫停!今世緣二季度凈利潤罕見下滑37%,發生了什么?_熱訊

每日經濟新聞 | 2025-08-25 22:35:05

每經記者|劉明濤    每經編輯|肖芮冬    

上半年凈利潤同比減少9.46%,第二季度單季凈利潤同比減少37.06%,今世緣的業績增長勢頭,按下了暫停鍵。

值得關注的是,截至6月30日,今世緣上半年合同負債約6億元,同比減少62.35%,市場對其產品的預期或許并不樂觀。此番業績拐點向下,今世緣短期要想重回增長趨勢,并非易事。


(資料圖)

作為蘇酒龍頭之一,今世緣近年來一直保持著快速追趕洋河股份的勢頭,穩定的業績表現正是支撐該公司股價于高位保持堅挺的最大底氣。然而在今年二季度,公司業績卻遭遇“滑鐵盧”,出現了大幅下滑。

8月25日晚間,今世緣公布了2025年中期業績報告。根據中報,公司上半年實現營業收入69.5億元,同比減少4.84%;實現凈利潤為22.29億元,同比減少9.46%。其中,今年二季度,今世緣營業收入18.52億元,同比下降29.69%;實現凈利潤5.85億元,同比下降約37%。

《每日經濟新聞·將進酒》記者注意到,雖然二季度是白酒行業傳統淡季,但近10年,今世緣二季度業績一直保持著穩定增長的態勢——2018年、2019年、2021年以及2023年的二季度單季凈利潤同比增幅均超過20%。2024年雖然增速放緩,單季凈利潤表現仍同比增長了16.86%。

2025年,受白酒行業競爭加劇以及消費場景受限等因素影響,諸多酒企中期業績均表現不佳,但經營一向穩定的今世緣二季度單季凈利潤同比減少37%,下滑幅度超出了市場預期。

另外值得注意的是,今年上半年,今世緣的合同負債約為6億元,同比減少62.35%。雖然公司稱主要系季節性因素導致預收款項的減少,但這也從側面反映出經銷商打款意愿可能有所降低,市場對其產品的預期較為保守。

事實上,對于今世緣中期業績不佳,今世緣管理層早已釋放出信號。

今年7月,廣發證券、易方達基金、博時基金、鵬華基金等30家機構調研了今世緣。彼時,該公司表示,5月下旬以來,消費環境有了較大變化。高端產品掃碼率降幅較大,價格帶越高受影響越顯著。具體而言,“四開”及以上產品(尤其是V系)受影響最大,且環比持續下降,但同比影響小于環比。“對開”“單開”及“淡雅”系列受影響較小,甚至保持一定增長。據營銷部門反饋,營收總體下降,但市場份額仍在提升。

另外,今世緣還表示,2025年6月及7月終端動銷增速環比4月、5月出現下滑,主要是受政策因素和季節性影響,去年也是這種情況,只是今年的斜率更陡一些。目前公司除了對下半年的宣傳活動有些調整外,還沒有對費用預算進行大的調整。

有業內人士指出,走了多年順境的今世緣,正面臨諸多經營挑戰。五月下旬以來,消費環境變化明顯,這對今世緣高端產品影響顯著,給銷售帶來較大沖擊。在市場布局方面,今世緣省外擴張速度依舊緩慢,省外營收占比提升艱難。盡管公司堅持深耕周邊核心市場,如安徽、山東、上海、浙江等地,但要實現全國化布局,突破省外市場的困境,仍面臨重重困難。

此外,在價格與銷量的權衡上,今世緣需長短兼顧,短期要保持并提升市場份額,長期則要維護價格體系穩定和品牌形象。但在當前競爭激烈且受政策影響的市場環境下,做到兩者平衡并非易事。

值得關注的是,根據公司經營規劃,今世緣2025年經營目標為營業總收入同比增長5%~12%,凈利潤增幅略低于收入增幅。從今世緣上半年的業績“答卷”來看,營收同比下滑4.84%顯然是“不及格”的。而下半年,今世緣能否打出“翻身仗”,《每日經濟新聞·將進酒》也將持續予以關注。

封面圖片來源:每經記者 張建 攝(資料圖)

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