隨著英國央行接近結(jié)束緊縮周期，英鎊今年出人意料的反彈可能終于失去了動力。法國巴黎銀行、NatWest Markets Plc和道富銀行等公司的分析師和投資者預(yù)計，官員們只會再加息一次，而市場預(yù)期是再加息兩次。他們都看空英鎊。

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據(jù)了解，英鎊自7月中旬觸及一年多高點以來一直處于下行趨勢，并在本周英國央行加息25個基點后延續(xù)了跌勢。這一決定，再加上有跡象顯示英國經(jīng)濟(jì)根基不穩(wěn)，導(dǎo)致曾一度押注該央行基準(zhǔn)利率將攀升至6.5%以上的交易員，如今紛紛預(yù)計利率將達(dá)到5.75%。

然而，這一切都使英鎊對那些尋求高利差(或從不同利率中獲得收益)和強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長的貨幣投資者的吸引力大大降低。據(jù)悉，英國房價正在快速下跌，同時，一項制造業(yè)數(shù)據(jù)指標(biāo)也處于衰退水平。

Pictet Asset Management首席策略師Luca Paolini表示：“英鎊投資者將開始消化日益黯淡的經(jīng)濟(jì)前景。經(jīng)濟(jì)意外變得越來越不樂觀，并有可能在未來幾個月讓人徹底失望。”上周，Pictet AM將英鎊從“中性”下調(diào)至“減持”，理由是英國經(jīng)濟(jì)前景黯淡。

英國央行提前結(jié)束緊縮周期將拖累英鎊

自2021年底以來，英國央行已經(jīng)加息14次，在上周加息25個基點后，其基準(zhǔn)利率從0.1%升至5.25%。據(jù)了解，英國央行貨幣政策委員會當(dāng)前對最新舉措的投票遠(yuǎn)非一致，其成員為維持利率不變，以及加息25個基點和50個基點進(jìn)行了辯護(hù)。

對此，道富銀行策略師Lee Ferridge表示:“我認(rèn)為加息不會超過一次。根據(jù)未來兩個月的數(shù)據(jù)，我們可能連這個都得不到。”

此外，與該央行會議掛鉤的掉期表明，到明年初，借貸成本將達(dá)到5.75%的峰值，這意味著兩次加息25個基點的預(yù)期已經(jīng)完全消化，而且有可能進(jìn)行第三次加息，也就是最后一次加息。

然而，英國央行提前結(jié)束緊縮周期將震動利率市場，屆時短期債券收益率將下降，以應(yīng)對新的峰值利率，并可能拖累英鎊。

Ferridge預(yù)計未來兩到三個月英鎊將從上周五的1.27美元跌至1.20美元下方，并建議對日元、美元和加元做空。

英國央行預(yù)計英國經(jīng)濟(jì)明年將陷入停滯

英國央行行長貝利(Andrew Bailey)承諾將在更長時間內(nèi)維持利率高位，但不太可能為英鎊跌勢提供支撐。在上周四的新聞發(fā)布會上，貝利表示，對抗通脹的“最后一英里”將需要一段較長時間的限制性利率。一些分析師認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望，這可能無法讓人安心。

據(jù)了解，英國預(yù)計到2023年第三季度，GDP將達(dá)到疫情前的水平，但隨后停滯不前。

Monex USA外匯現(xiàn)貨交易商Helen Given表示：“最終，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)受損的風(fēng)險大于加息帶來的回報。”

盡管英國經(jīng)濟(jì)避免了包括英國央行在內(nèi)的許多人對今年經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測，但最近的數(shù)據(jù)顯示，30年來最大幅度加息的影響正在加劇。

據(jù)英國全國房屋抵押貸款協(xié)會(Nationwide Building Society)的調(diào)查顯示，英國房價連續(xù)第三個月以全球金融危機(jī)以來最快的速度下跌，而英國企業(yè)公布的增長速度為六個月來最慢。

多倫多道明銀行外匯和新興市場策略主管Mark McCormick表示:“考慮到經(jīng)濟(jì)增長、通脹和英國國內(nèi)房地產(chǎn)市場之間的權(quán)衡，加息可能不會提供最好的支持。市場也可能會以更大的增長勢頭回報貨幣。”

編輯：崔凱

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