正邦科技賺足了投資者的眼球。

6月17日，周六，正邦科技宣布攜手國家電投，以400億跨界新能源項(xiàng)目。

6月20日，正邦科技一字漲停，隨后深交所火速下發(fā)關(guān)注函。

(資料圖片)

6月21日和6月22日，正邦科技連續(xù)兩日收到監(jiān)管函，股價接連下挫。

一通操作猛如虎，回頭一看原地杵。一通操作下來，正邦科技的股價幾乎回落至上漲前（6月17日）的水平。這家養(yǎng)豬大戶到底怎么了？

400億：養(yǎng)豬大戶跨界新能源

先來回顧一下養(yǎng)豬大戶新能源項(xiàng)目的始末緣由。

6月17日盤后，正邦科技發(fā)公告稱，公司當(dāng)日與國家電力投資集團(tuán)簽署綜合智慧能源項(xiàng)目。雙方按照市場化原則推動深化合作，力爭在三年時間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右。

受利好消息影響，6月20日正邦科技一字板漲停。深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求正邦科技結(jié)合主營業(yè)務(wù)，詳細(xì)說明與國家電投開展本次合作的背景、目的與具體合作方式，與公司現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r以及未來發(fā)展規(guī)劃是否匹配。

要知道，正邦科技目前連續(xù)四個季度虧損，且資產(chǎn)負(fù)債率爆表。數(shù)據(jù)顯示，過去4個季度，正邦科技凈利潤虧損額分別為16.42億元、61.97億元、111.92億元和24.33億元。一季度末，該公司負(fù)債達(dá)406.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到97.03%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

此外，正邦科技還出現(xiàn)商票逾期未兌付的情況。有股民質(zhì)疑，“預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億，錢從哪兒來？”

新能源項(xiàng)目：前期收租，后期再議

簡單來說，正邦科技在此次新能源項(xiàng)目中，前期扮演的是“包租婆”的角色，因此前期無資金流出。后期具體合作模式，有待探索。

6月22日晚間，正邦科技回復(fù)深交所關(guān)注函稱，項(xiàng)目的前期主要將由國家電投進(jìn)行投資建設(shè)，公司將通過租賃屋頂?shù)姆绞绞杖∽饨?。在此合作模式下，公司將提供符合條件的房屋建筑及土地，無資金流出，且可通過此項(xiàng)目收到租賃資金，加速現(xiàn)金回流，盤活資產(chǎn)。

也就是說，本次合作前期，正邦科技無須投錢，只需將自己閑置的屋頂和土地資源進(jìn)行出租。公司表示，通過多年的投資布局，已在江西、四川、江蘇、廣東等20多個省份擁有大量的生豬養(yǎng)殖、飼料加工等基地，擁有屋頂面積2000多萬平方米，土地資源30余萬畝。經(jīng)過雙方測算，公司目前擁有的資源可以滿足協(xié)議目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

資料：光伏豬圈示意圖

至于后續(xù)的合作，雙方將逐步探索股權(quán)合作等其他模式，構(gòu)建資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏的可持續(xù)合作伙伴關(guān)系，促進(jìn)雙方戰(zhàn)略愿景和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

目前，“包租婆”式合作已有最新進(jìn)展。在6月21日晚間的一則公告稱，正邦科技的控股子公司東營正邦與國電投新能源了《綜合智慧能源項(xiàng)目能源管理協(xié)議書》。

根據(jù)該協(xié)議，東營正邦擬將下屬養(yǎng)殖場的屋頂資源租賃給國電投新能源建設(shè)及運(yùn)營光伏發(fā)電項(xiàng)目，項(xiàng)目所發(fā)電能以 “自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的模式由東營正邦優(yōu)先使用，剩余電能接入公共電網(wǎng)。

連續(xù)兩日收到監(jiān)管函

除了跨界新能源引熱議外，連續(xù)兩日收到監(jiān)管函，也將正邦科技推向了風(fēng)口浪尖。近兩日正邦科技的股價下挫，或許與這兩封監(jiān)管函有關(guān)。

6月21日，深交所對正邦科技未及時歸還募集資金的行為出具了監(jiān)管函。公告顯示，今年4月初，資金流緊張的正邦科技宣布延期歸還募集資金，總額超過35億元。

具體而言，截至4月1日，公司將2760萬元?dú)w還至2019年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金專戶，剩余11.02億元尚未歸還，占該次募集資金凈額的69.70%；將3000萬元?dú)w還至2020年非公開發(fā)行股票募集資金專戶，剩余24.4億元尚未歸還，占該次募集資金凈額的32.63%。

6月22日，正邦科技再收監(jiān)管函。這次的原因，是被動減持股份未及時信披，且減持股份數(shù)量“超額”。

公告稱，正邦科技在 2022 年 4 月 18 日至 2022 年 4 月 26 日間，以集中競價的方式被動減持合計(jì) 3,510.73 萬股，而未在上述減持行為發(fā)生的十五個交易日前披露減持股份的預(yù)披露公告，違反有關(guān)規(guī)定。此外，正邦科技合計(jì)減持比例占正邦科技總股本的 1.11%，在連續(xù)九十日自 然日內(nèi)，通過集中競價的方式減持股份總數(shù)超過了正邦科技股份總數(shù)的百分之一，同樣違反了有關(guān)規(guī)定。

深交所表示，正邦科技控股股東及一致行動人的上述減持行為違規(guī)，要求公司及時整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。

今日開盤后，正邦科技股價繼續(xù)下挫，股價已回跌至上周五收盤價附近。