財經網資本市場訊 8月25日，受煤價維持高位消息影響，煤炭股整體走強。截至收盤，同花順"煤炭開采加工板塊"大漲4.51%；個股方面，上海能源、兗礦能源、山西焦煤三只個股漲停，其中兗礦能源股價創出歷史新高，最新市值達到2502億元。

此外，煤炭板塊龍頭中華神華上漲4.99%，距離歷史最高價（32.99元）僅有一步之遙；陜西煤業大漲6.4%，股價創出歷史新高。

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煤炭漲價預期強烈

消息面上，受俄羅斯禁運、歐洲高溫干旱等因素影響，國際能源延續漲勢。東北證券表示，歐盟煤炭進口量占同期全球海運煤炭貿易運載量的10.4%，歐洲禁止進口俄羅斯煤相當于市場減少了3.3%供給。全球煤炭市場供需持續緊張，有望催化煤價進一步上行。

與此同時，目前中國也遭受著氣候變化帶來的一系列影響，尤其是水電大省四川省受歷史同期最高溫、最少降雨量影響，水位大幅下降而引發水電發電供應嚴重不足，火電和煤炭的地位不斷受到重視。

據國家統計局網站24日消息，2022年8月中旬與8月上旬相比，煤炭價格全線上漲，無煙煤(洗中塊)價格為1577.1元/噸，環比漲7.5%；普通混煤(4500大卡)價格為908.3元/噸，環比漲0.9%焦煤(主焦煤)價格為2082元/噸，環比漲3.6%；焦炭(準一級冶金焦)價格為2563.9元/噸，環比大漲11.6%。

此外，據中國能源報8月24日報道，國家能源局相關負責人在接受采訪時表示，預計今年下半年能源消費將繼續呈現持續增長態勢，進入冬季取暖期后，煤炭、天然氣、電力需求進一步增加。

開源證券認為，在面臨俄烏沖突導致的能源危機的背景下，當前煤炭板塊基本面仍屬于“供緊需增”的狀況，疊加能源危機的演繹，煤價仍有向上動能，煤炭股值得重點關注。

首創證券則指出，全球氣候異常導致能源供給結構出現不平衡，煤炭作為價廉質優的相對穩定的能源，在能源供給結構中的“壓艙石”地位不可動搖。看好未來3-5年煤炭消費總量穩定持續增長，行業估值進一步提升以及煤炭企業業績的大幅增長。

煤炭三巨頭漲幅驚人

作為煤炭板塊的巨無霸，中國神華擁有著煤炭上下游完整產業鏈，主營業務覆蓋上游煤炭、中游運輸以及下游的發電和煤化工。2021年，中國神華實現營業收入3352.16億元，同比增長43.71%；實現凈利潤502.69億元，同比增長28.34%；已經成為全球規模最大、經濟效益最好的煤炭開采公司。

2022年以來，中國神華A股股價漲幅已經超過60%，港股漲幅則接近70%。8月19日，中國神華被納入恒生指數（HSI），將于2022年9月5日正式生效。

除了中國神華之外，陜西煤業也是煤炭板塊的龍頭公司之一，業內素有“沿海看神華，內陸看陜煤”之說。

資料顯示，陜西煤業隸屬于陜西省唯一的省屬國有大型煤業集團陜西煤業化工集團，實力雄厚，擁有全國前三的煤炭儲量，且煤炭品質高，賦存條件好。7月8日的業績預告顯示，今年上半年，陜西煤業預計實現凈利潤242.0億元-249.0億元，增長幅度為1.92倍至2倍，這一金額超過2021年全年凈利潤水平。

受業績利好提振，2022年以來陜西煤業股價持續上漲。截至8月25日，陜西煤業最新市值為2288億元，全年漲幅已經達到117%。

另一只年內漲幅翻倍的煤炭股則是兗礦能源。2022年以來，兗礦能源年內漲幅已經達到135%，最新市值已經突破2500億元大關。

與陜西煤業主要依賴大股東資源不同，兗礦能源很早就開始走出去戰略，旗下擁有兗煤澳大利亞等稀缺性海外煤炭資產，實現了資源的全球性布局，也是國內唯一擁有海外大型煤礦資產的上市煤企。

值得一提的是，盡管煤炭板塊持續大漲，但個股估值水平并不高。截至8月25日收盤，中國神華、兗礦能源、陜西煤業動態估值分別為11倍、10倍和12倍。

信達證券在最新研報中指出，本輪能源通脹持續時間與規模或將超出市場普遍預期，預計2-3 年內，煤炭價格中樞將持續上行。因此，在能源大通脹邏輯下，高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業或將迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情，并建議重點關注內兗礦能源、陜西煤業、中國神華、中煤能源等個股。