蔡榮軍正面臨著前所未有的挑戰。失去蘋果客戶兩年，歐菲光(002456.SZ)還沒有緩過氣來。

8月29日，歐菲光披露2022年半年度報告。上半年，公司實現營業收入接近80億元，同比下降幅度超過30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為虧損8.74億元，同比盈轉虧。

長江商報記者發現，2020年以來，受資產減值等因素影響，歐菲光持續虧損，兩年半已經合計虧損超過54億元。

自從被蘋果“踢群”，歐菲光的經營業績一落千丈，其對單一大客戶的依賴后遺癥風險徹底暴露。

今年上半年，歐菲光新客戶經營也不順利，導致產品出貨量下降，再加上復雜的國內外經營環境，公司虧損加劇。

備受關注的是，歐菲光的財務壓力加大。在定增、“賣子”回血約66億元之后，截至今年6月底，公司短期債務仍達56.66億元，不考慮受限資金等，粗略估算，公司的短期償債資金缺口超過30億元。

風險疊加上半年扣非凈利虧9.3億

歐菲光交出了一份更為慘淡的半年度業績報告。

根據半年報，今年上半年，歐菲光實現營業收入77.75億元，較去年同期的117.42億元減少39.67億元，減少幅度為33.78%;凈利潤為虧損8.74億元，去年同期為0.34億元，同比盈轉虧，下降幅度為2677.73%;扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損9.30億元，較去年同期增虧8.79億元，增虧幅度為1720.42%。

從單個季度業績看，今年一、二季度，公司實現的營業收入分別為45.93億元、31.83億元，同比下降37.65%、27.26%。對應的凈利潤為-1.86億元、-6.87億元，連續虧損，同比變動-341.33%、1487.52%。

歐菲光主營業務為智能手機、智能汽車及新領域業務。其主營產品包括光學影像模組、光學鏡頭、微電子及智能汽車相關產品等，主要應用于以智能手機、智能家居及智能VR/AR設備等為代表的消費電子和智能汽車領域。

近年來，歐菲光調整產業布局，不斷延伸產業鏈。公司在財報中稱，其向產業鏈上游延伸，開拓新市場，構建智能手機、智能汽車和新領域三大板塊的業務架構體系，提升自有完整產業鏈的核心競爭力，為客戶提供一站式光學服務。

今年上半年，全球經濟發展環境呈現出復雜性、嚴峻性和不確定性特征，多領域呈現出顯著的分化態勢。全球芯片供應持續緊張，消費電子和智能汽車等多個行業均出現了原材料上漲、供應短缺等問題，消費類電子產業發展放緩，市場競爭日趨激烈。這些因素，對包括歐菲光在內的行業企業形成嚴峻挑戰。

針對今年上半年經營業績大幅虧損，歐菲光給出了4條理由。具體為，受境外特定客戶2021年第一季度終止采購關系的影響，今年上半年公司與特定客戶相關的產品出貨量同比大幅下降。因國際貿易環境變化、全球疫情反復、短期內下游終端市場消費需求放緩和H客戶智能手機業務受到芯片斷供等限制，公司部分產品出貨量同比下降。公司對各類資產進行了全面清查，進行減值測試，對可能發生減值損失的資產計提減值準備，計提金額為1.90億元。

上述四大風險疊加，導致歐菲光虧損大幅擴大。

長江商報記者發現，受國際貿易環境影響，2020年下半年，歐菲光被蘋果踢出供應鏈。2021年，公司不得不將部分資產轉讓給A股公司聞泰科技。失去了蘋果這一重要客戶，計提資產減值等，導致歐菲光營業收入大幅下滑，接連大幅虧損。

數據顯示，2019年，歐菲光的營業收入達519.74億元，凈利潤為5.10億元。到2021年，營業收入為228.44億元，同比下降52.75%，今年上半年營收再次下降。2020年、2021年，公司的虧損金額分別為19.45億元、26.25億元，虧損金額不斷增加。

至此，2020年至今年上半年，兩年半時間，公司累計虧損54.44億元。

募資“賣子”回血短債仍達56億

除了經營虧損，歐菲光的產業布局也不順利。公司的財務壓力依舊存在。

始于2020年6月，歐菲光籌劃定增，初始計劃募資不超67.58億元。募資的用途為，20億元補充流動資金，其余的用于高像素光學鏡頭項目、3D光學深度傳感器項目、高像素微型攝像頭模組、研發中心建設等項目建設。這些項目的總投資計劃為78.08億元。

當時，歐菲光仍是蘋果的供應商。定增預案雖然經過了兩次修訂，但公司的募資計劃、募投項目均未改變。

去年9月24日，歐菲光完成定增，募資遠未達到預期。最終，7名發行對象合計認繳35.30億元，較原計劃募資金額縮水32.28億元，接近一半。

無奈之下，歐菲光調整募資用途，3D光學深度傳感器項目、高像素微型攝像頭模組、研發中心建設等項目不安排募資投入，相當于暫時終止。高像素光學鏡頭建設項目擬使用募資15.15億元，較此前的計劃縮水逾5億元。唯一不變的是，公司仍然將20億元募資補充流動資金。隨后，公司又將高像素光學鏡頭建設項目使用募資金額調減2億元，這2億元用于向全資子公司合肥晶超光學科技有限公司增資，推進其光學鏡片與鏡頭產線項目建設。后者從事智能汽車、VR/AR、工業、醫療、運動相機等領域相關產品的光學鏡片和鏡頭業務。

截至目前，完成募資已近一年，歐菲光的使用情況如何呢?

根據最新披露，“高像素光學鏡頭建設項目”及“合肥晶超光學科技有限公司光學鏡片與鏡頭產線項目”募投項目募集資金尚未開始投入使用。公司稱，受國際貿易爭端、宏觀經濟波動、上下游行業周期性變化及原材料價格上漲等因素的持續影響，兩個項目均未開始投資建設。至此，只有20億元募資補充流動資金事項完成。

為了調整產業布局，2021年6月，歐菲光相繼將廣州得爾塔100%股權、江西晶潤光學有限公司持有的與向境外特定客戶供應攝像頭相關業務的經營性資產出售，分別作價17億元、7.20億元，回籠資金24.20億元。

去年10月，歐菲光還籌劃將江西卓訊71.80%股權、江西新菲70.73%股權出售，交易作價6.27億元。

通過定增募資及“賣子”，去年以來，歐菲光累計籌資65.77億元。

然而，即便如此，歐菲光仍然存在較為明顯的償債壓力。

截至今年6月底，歐菲光賬面貨幣資金32.68億元，其中，因用于開具銀行承兌匯票、信用證等受限資金達13.04億元。此外，尚未使用的募資15.38億元。扣除這些資金后，公司可以動用的資金只有4.26億元。這一財務狀況，是在連續變賣資產回血及將20億元募資補充流動資金之后的。

與之對應的是，公司短期借款23.53億元、一年內到期的非流動負債33.13億元、長期借款28.06億元，長短期債務合計為84.72億元，其中短期債務為56.66億元。

可以動用4.26億元資金、短期債務56.66億元，歐菲光的償債壓力可想而知。實際上，將上述受限資金、未使用的募資全部用于還債，考慮到維持日常運營需要10億元左右，公司償還短期債務的缺口仍超過30億元。