10月27日，國內空氣炸鍋第一股比依股份發布2022年第三季度報告。公司前三季度實現營業收入10.53億元，凈利潤1.31億，同比增長51.16%，基本每股收益0.75元，加權平均凈資產收益率16.48%。其中，第三季度實現營收3.33億元，凈利潤5545.19萬元，同比增長63.13%。

公司在三季報中表示，凈利潤大幅增長主要系年初至報告期末毛利率上升及匯率變動收歸屬于上市公司股東的益所致。據悉，自今年4月21日起，美元兌人民幣快速升值，匯率由 6.40 升值到 9 月 15 日的 6.91。受此影響，比依股份毛利水平得以提升，另一方面影響匯兌損益，導致財務費用減少，拉動公司業績增長。此外，空氣炸鍋國內市場需求迎來爆發，公司內銷業務占比提升，營收結構優化推動公司毛利率提升。

內銷市場持續放量行業高速增長景氣度依舊

【資料圖】

今年以來，受疫情及消費整體不景氣影響，廚房小電行業9月大部分品類(如傳統品類電飯煲)銷售有所下滑，但新興品類如空氣炸鍋、咖啡機、破壁機仍維持良好增長勢頭。押中空氣炸鍋這個核心賽道，也是比依股份能夠實現業績迅速騰飛，保持利潤增長的核心關鍵。

根據奧維云網(AVC)全渠道推總數據顯示，2022年1-9月廚房小家電全品類(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆漿機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、養生壺、電蒸鍋、電燉鍋、空氣炸鍋、臺式單功能電烤箱)共計14品類全渠道零售額413.5億元，同比上漲5.7%。其中空氣炸鍋全渠道零售額58.5億元，同比提升182.3%，強勁的市場表現非常亮眼成為拉動小家電這一行業增長的關鍵所在。

隨著國內空氣炸鍋、空氣烤箱市場需求的增加，比依股份充分抓住這一增長機遇，并與蘇泊爾、利仁科技、山本、純米等品牌商達成合作，以快速提升國內銷量，內銷代工產品進一步放量，內銷收入持續提升。

與此同時，比依股份也在發力自主品牌提升。公司自2018年就開始著手自主品牌建設，組建了內銷品牌部，并在天貓、淘寶、京東、拼多多、抖音等平臺都有專門的運營人員。此外，公司多年代工經驗積累，也利于向OBM業務賦能。未來隨市場拓展的順利推進，OBM 業務有望成為公司業績增收的新動力。

行業調研報告顯示，需求端刺激下空氣炸鍋行業依舊是高速增長，中國市場滲透率存在較大增長空間。根據 Stratview Research 的數據，全球空氣炸鍋行業保持穩定增長，預計 2026 年 達到 11.51 億美元，未來五年內 CAGR 為 7.39%。中國在疫情的催 化下，同樣銷量前景廣闊。后續，隨著消費升級帶來的數字化變革有望成為市場差異化的突破口。

發力ODM為主的多元業務模式 不斷提升產品力渠道力生產力

憑借優秀的設計、生產及交付能力，比依股份能夠持續發力自主品牌建設，同時，公司注重研發合作并不斷推陳出新，與全球穩定優質客戶的粘性進一步增長。公司擁有客戶數超過 200 家，大客戶包括飛利浦、紐威品牌、尚科寧家、樂廚和 RKW 中國等，客戶結構整體較為穩定。

目前，比依股份以ODM為主的多元業務模式，聚焦空氣炸鍋品類。公司主營業務主要包括ODM、OEM和自主品牌 OBM 業務，其中ODM 涵蓋公司所有品類產品，占全部收入的 85%以上。

在產品力方面，比依股份對市場發展的快速響應能力和較強勁的研發能力，在新興的空氣炸鍋可視化發展趨勢下，公司迅速響應，推出了升級版可視多功能小食鍋。在渠道力方面，公司ODM/OEM客戶廣泛分布在全球各地，主要集中在美洲和歐洲。在生產力方面，公司完善的體系保證生產并快速響應各類客戶的需求，同時，根據產品銷售最終目的地國家的相關要求，公司產品分別獲得了多項認證。

目前，比依股份在加熱類廚房小家電領域積累了多年的研發經驗，現已掌握多項核心技術。公司已在注塑、沖壓、噴涂和裝配等核心生產環節裝備多條自動化生產設備，基本實現智能化生產。分析師認為，持續看好比依股份后續市場表現，公司憑借多年代工經驗積累向 OBM 業務賦能，未來 隨市場拓展的順利推進，OBM 業務有望成為公司業績增收的新動力。

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