12月19日，特變電工發布公告稱，子公司特變電工科技投資有限公司（簡稱：科技投資）以3億元增資首鋼智新，占其增資后注冊資本的1.47%。

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首鋼智新系首鋼股份控股子公司，主營業務為取向硅鋼及無取向硅鋼的研發、生產和銷售。截至2022年6月30日，凈資產117.22億元。上半年總營收67.67億元，凈利潤6.5億元。

特變電工表示，首鋼智新具有持續的盈利能力，本次參與增資項目將獲得較好的投資收益，本次投資也將進一步深化公司與首鋼智新的合作，對保障公司重要原材料的供應具有積極作用。

首鋼智新主營的取向硅鋼片，就是特變電工輸變電產品的重要上游原材料，主要應用于變壓器和輸配電站設備。

據西南證券10月23日研報，取向硅鋼，低牌號CGO產品過剩，高牌號HIB產品供不應求，隨著變壓器能耗等級提升，高牌號取向硅鋼產品價格有望上漲。

特變電工是中國變壓器行業首家上市公司，也是輸變電和特高壓領域的龍頭企業。早在2006年，特變電工開始進軍新能源領域，不斷進行產品結構調整，現主營業務已經涵蓋輸變電業務、新能源業務及能源業務三大板塊。

其中，新能源業務增長迅猛，并在2021年反超輸變電業務，成為公司最重要的收入來源。特變電工也因此被認為正在由“變壓器之王”向“光伏巨頭”轉型。

特變電工新能源業務包括多晶硅、逆變器的生產與銷售，為光伏、風能電站提供設計、建設、調試及運維；能源業務主要包括煤炭的開采與銷售、電力及熱力的生產和供應。

受硅料和煤炭業務量價齊升，2022年前三季度，特變電工營收645.4億元，同比增長65.1%；歸母凈利潤110.6億元，同比增長113%。

在風光新能源產業加速發展的背景下，特變電工仍在拓展新能源業務。2022前三季度，訂單方面，簽訂多晶硅銷售長單，以及包含多晶硅、源網荷儲新能源等方面項目23個，總金額達670億元；產能方面，新疆特變電工若羌縣硅基新材料產業鏈一體化項目開工，將建設若羌一期20萬噸/年高純硅項目及配套源網荷儲一體化項目等。

另一方面，特變電工煤炭產能核增，推進“煤電硅”產業鏈發展。2022前三季度，先后中標“昌吉州準東2×66萬千瓦火電機組項目”及“巴州地區若羌縣2×35萬千瓦熱電聯產項目”，南露天礦產能及將二礦產能各核增500萬噸/年。

近期，硅料價格呈下行趨勢，或讓特變電工相應板塊營、利增長不比之前。

不過，西南證券此前指出，受未來硅料預期價格下降趨穩及2022年利潤高基數等影響，2023-2024年利潤增速放緩。輸變電業務位于國內領先地位，有望受益特高壓投資加碼，經營規模持續擴大。

有分析指出，受疫情影響，今年特高壓開工不及預期。特高壓建設周期約1.5-2年，因此欲使規劃的“三交九直”項目在“十四五”內投產，則最晚需要在24年上半年開工。故預計2023年將是特高壓工程開工大年，特別是特高壓直流項目。經相關測算，交流特高壓投資預計2023年較2022年增長77%；直流特高壓投資預計2023/24年分別增長70%/61%。

西南證券預計，特變電工2022-2024年營收分別為800.5億元、905.6億元、974.3億元，歸母凈利潤增速分別為81.3%、9.5%、1.2%。

文/姚悅