曾經的超前布局讓朱軍賺得盆滿缽滿。

34年前，朱軍從國企辭職，尋機創業。28年前，他創辦了以研發、生產和銷售特種電機為主業的企業。1998年，他以收購形式改造了老東家。2007年，是一個標準性的時間節點，江特電機(002176.SZ)成功登陸深交所，成為全國中小型電機行業首家上市公司。

朱軍是名有想法的人。江特電機后，他尋思著利用江西宜春的鋰礦資源，進軍新能源汽車領域。于是乎，系列并購，完成了碳酸鋰、新能源汽車電機和整車的布局。

不過，遭遇新能源汽車補貼退坡、碳酸鋰價格大幅下跌，數十億的投資布局，沒有達到朱軍的預期。但在2021年，新能源汽車的蓬勃興起，鋰鹽產品價格大幅上漲，江特電機因此迅速崛起。今年上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)達13.48億元，同比增逾6倍。

半年盈利數，已超過此前多個年度凈利潤之和。

單季凈利持續倍增

江特電機繼續大賺特賺，短短幾年，其經營業績出現了翻天覆地般變化。

8月18日晚間，江特電機披露了2022年半年度報告。上半年公司實現營業收入27.10億元，較上年同期的13.65億元增加13.45億元，同比增長幅度達98.58%。公司實現的凈利潤為13.48億元，去年同期為1.81億元，同比增加11.67億元，增長幅度達643.50%。其扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱凈利潤)為13.37億元，較去年同期的1.58億元增加11.79億元，同比增長幅度為高達746.57%。

如此勁爆的經營業績數據，在今年7月14日晚間，江特電機就曾預告過。當時，公司解釋稱，受益于新能源行業的快速發展，公司鋰鹽業務外部環境持續向好，下游需求持續增長。公司碳酸鋰產品銷售價格同比出現一定幅度上漲，使得營業收入和凈利潤同比出現大幅度增長。

公開信息顯示，本輪新能源行業的行情始于去年初，火爆之時持續至今。

江特電機對此有明顯表現。分季度看，去年一至四季度，公司實現的營業收入分別為5.37億元、8.28億元、6.65億元、9.53億元，同比增長幅度為62.57%、42.88%、34.77%、116.06%。對應的凈利潤為0.73億元、1.08億元、0.68億元、1.36億元，同比分別增長468.51%、377.85%、265.99%、2031.28%。扣非凈利潤為0.55億元、1.03億元、0.66億元、1.39億元，同比增長幅度分別為210.79%、103.48%、373.28%、209.52%。

連續四個季度營業收入和凈利潤高速增長，使得全年業績也頗為漂亮。2021年全年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為29.82億元、3.86億元，同比增長幅度高達61.73%、2592.71%。

今年一二季度，公司實現的營業收入分別為13.55億元、13.55億元，同比增長152.57%、63.62%。對應的凈利潤為6.66億元、6.82億元，同比增長幅度為809.81%、530.95%。同期，公司實現的扣非凈利潤為6.64億元、6.73億元，同比增長幅度為1099.92%、555.92%。

綜上，從去年一季度以來至今年二季度，江特電機的凈利潤、扣非凈利潤實現了連續6個季度倍增。

值得一提的是，二級市場上，江特電機的股價提前起飛。

2020年5月20日，江特電機的股價一度低至1.25元/股，從當年11月開始，股價開始明顯上漲，當時股價為1.81元/股，去年1月27日漲至7.40元/股，去年9月24日攀升至32.56元/股。據此計算，短短10個月，公司股價最大漲幅約為17倍。

鋰業貢獻75%營收

江特電機早就前瞻性布局新能源。

長江商報記者梳理發現，大約是在2009年，江特電機就定下了進軍鋰電的戰略規劃，并針對性地儲備鋰礦山、建設碳酸鋰產能。

隨后的2014年至2017年，江特電機大動作不斷。收購宜春客車廠95%股權、東鵬新材料20%股權、四輪電動車50%股權、九龍汽車100%股權、米格電機100%股權等多家企業。通過系列收購，朱軍完成了碳酸鋰、新能源汽車電機和整車等新能源產業鏈布局。

原本主營電機的江特電機依托公司所在地宜春資源，大踏步向新能源汽車領域轉型。

這是一次十分大膽的行動。僅以收購九龍汽車而言，溢價高達5倍，交易價格合計高達29.12億元。收購完成后，形成商譽10.98億元。另外，收購米格電機形成商譽4.58億元。

從目前的眼光來看，朱軍是頗有遠見的。

不過，當時，全球新能源汽車產業尚未形成蓬勃之勢，國內新能源整車業務高度依賴補貼，政策不確定性很大。而公司自身擁有的是鋰云母，成本較高，在碳酸鋰價格居于低位之時，開采加工的成本較高。公司收購的資產也未達預期。

誰曾料想，時隔兩年，市場風云變幻，全球新能源汽車產業火爆興起，碳酸鋰價格大漲，有“鋰”就是“王”。就是這突變的市場形勢，讓江特電機突然起飛。

財報顯示，2014年，江特電機的第一主業為電機，如今，鋰業務成了公司第一主業。公司稱，其專注于使用鋰云母精礦進行鋰鹽生產，形成了鋰礦石開采、鋰礦石分選綜合利用、鋰鹽深加工的一體化產業鏈，產業布局涵蓋了鋰鹽產業鏈的上游開采和中游提煉環節。依托于地處江西宜春的區位優勢和自有礦山優勢，在利用鋰云母制備鋰鹽方面工藝積淀深厚，具備較大儲量的鋰礦資源和一定當量的鋰鹽有效產能，能夠提供高品質的鋰鹽產品，優質客戶黏性強，公司因此成為國內云母提鋰的龍頭企業。

長江商報記者發現，隨著經營業績逆轉，江特電機的財務狀況也明顯改善。

2019年底，江特電機的資產負債率一度高達70.22%，經過持續下降，到今年6月底，資產負債率為51.60%，兩年半時間下降了18.62個百分點。

長江商報記者發現，鋰業已經成為江特電機收入主要來源。今年上半年，公司來自鋰業的收入為20.57億元，占營業收入的比例達75.91%。