鳳凰光學三季業績慘淡股價反漲1.9倍重組存在諸多可疑之處

2021-10-27 08:27:09來源：長江商報

鳳凰光學(600071.SH)也成了妖股。

截至10月26日下午收盤，鳳凰光學的股價達44.81元/股，較9月17日已經上漲了1.91倍。期間，股價連收11個漲停板。

10月25日晚間，鳳凰光學披露的2021年三季報顯示，今年三季度，公司僅盈利10.87萬元，而扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)則虧損140.81萬元。

業績不佳，股價為何瘋漲?源于一次重大資產重組。

今年9月29日，鳳凰光學披露重大資產重組預案，公司擬向關聯方收購南京國盛電子有限公司(簡稱國盛電子)、河北普興電子科技股份有限公司(簡稱普興電子)，同時出售資產。一進一出之間，公司戰略性退出光學器材行業，進入半導體外延材料領域，實現產業轉型。

令人意外的是，本次重組停牌前，已有五名自然人提前潛伏，成為鳳凰光學的前十大流通股股東。是內幕消息泄露還是神操作，備受市場關注。

三季度業績慘淡股價飆漲

與股價嚴重背離，鳳凰光學的經營業績讓人大跌眼鏡。

三季報顯示，今年前三季度，鳳凰光學實現營業收入11.35億元，同比增長34.88%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.10億元、扣非凈利潤為0.06億元，同比分別增長1136.73%、147.09%。

同比雖然大幅增長，但是，其凈利潤、扣非凈利潤均較低。

分季度看，今年一二三季度，公司實現的營業收入分別為3.44億元、3.87億元、4.04億元，同比增長71.70%、36.22%、13.13%。對應的凈利潤分別為378.21萬元、615.63萬元、10.87萬元，同比變動160.58%、154.45%、-97.66%。扣非凈利潤為285.52萬元、426萬元、-140.81萬元，同比變動121.28%、22365.43%、-210.31%。

三季度業績大幅變臉，凈利潤只有10.87萬元，較上年同期下降超過90%，堪稱慘淡。相比之下，扣非凈利潤更為慘淡，不僅大幅下降，且為盈轉虧。

然而，鳳凰光學的股價卻在三季度直接起飛。

K線圖顯示，近兩年，鳳凰光學的股價在9元左右躺平。今年9月上旬開始，股價出現啟動跡象。9月7日、8日分別上漲8.03%、4.66%，隨之是短期橫盤整理。9月30日開始，股價強勢上攻，連續漲停。9月30日至10月21日，11個交易日收獲11個漲停板。10月22日小幅回調，下跌2.80%。10月25日再度上漲，漲幅為2.34%。

備受關注的是，10月26日，慘淡的三季度業績披露后，股價依舊在上漲。當日早盤，股價以42.20元/股低開，低開幅度為3.14%，隨即快速拉升，盤中一度達45.77元/股，漲幅為4.76%。至下午收盤，股價收報44.81元/股，漲幅為2.56%。

綜上所述，從9月30日至10月26日的14個交易日，鳳凰光學股價從15.40元/股上漲至44.81元/股，累計漲幅達191.97%.

長江商報記者發現，鳳凰光學本輪股價飛漲，源自一紙公告，公司正在推進重大資產重組。公告顯示，鳳凰光學擬向關聯方收購資產，從而實現產業轉型，進入半導體外延材料領域。

正是火熱的半導體概念，推動了鳳凰光學股價大幅飆漲。

重組存在諸多可疑之處

鳳凰光學的戰略性重組，早在市場預期之中，只是沒想到來得這么晚。

公開資料顯示，鳳凰光學傳統主營業務為光學產品業務，涉及光學鏡頭、照相器材、望遠鏡、鋼片快門、水晶飾品、電子產品及通訊設備等綜合型高科技光學產品的生產和銷售。公司稱，其是一家擁有五十余年歷史的綜合光學元件及產品的生產商，近年來成為集研發、設計、制造一體化的精密加工、光學組件國內重要供應商，主要產品包括光學組件，精密加工，光學儀器等。

2019年，公司出資4.15億元收購海康科技，新增智能控制器業務。

此外，公司還布局有鋰電芯產品業務，其生產的鋰電芯產品包括方型鋁殼鋰電芯和聚合物鋰電芯，產品主要應用于功能手機及智能手機售后更換電池市場。

長江商報記者發現，雖然鳳凰光學在積極進取，不斷進行產業升級、拓展，但其經營業績仍然較為糟糕。

數據顯示，1997年上市以來，公司實現的年度凈利潤最高僅為0.55億元，2014年、2016年、2018年還出現虧損。其中，2013年至2020年的8年，扣非凈利潤持續虧損，公司還處于艱難保殼狀態。

wind數據顯示，1997年上市以來，公司實現的凈利潤累計數為3.17億元。

經營處境艱難，市場預期是，鳳凰光學借重組脫困，只是一直未見實質性行動。如今，重組終于來了，但存在不少可疑之處。

根據預案，鳳凰光學擬向電科材料、中電信息等發行股份購買國盛電子100%股權，擬向電科材料等及劉志強等26名自然人發行股份購買普興電子100%股權。同時，擬以現金的方式向中電海康或其指定的全資子公司出售除上市公司母公司層面全部貨幣資金、無法轉移的稅項和遞延所得稅負債，英銳科技100%股權，鳳凰光電75%股權等之外的全部資產及負債。

此外，公司還擬向不超過35名特定對象發行股份募集資金，用于公司及標的公司流動資金等。

從披露的信息看，對比同行業同期數據發現，兩標的公司今年以來的凈利率增長顯著。與年初相比，中環股份、滬硅產業今年上半年凈利率漲幅均在5%以內，而國盛電子、普興電子的凈利率增長均超10%。

此次交易，此次交易后鳳凰光學仍保留四家公司股權。其中，待解散的英銳科技于去年6月成立，主營紅外硫系玻璃材料和模壓鏡片業務。公司曾在投資者互動平臺中披露，紅外硫系玻璃是紅外鏡頭和紅外鏡片的重要原材料，設立英銳科技目的在于為公司提供穩定原材料，亦是從可見光領域進入紅外應用領域的戰略布局需要。

對公司有如此重要作用的英銳科技，為何不一同出售而是解散?

鳳凰光學累計為子公司提供的擔保余額為7.245億元，其中鳳凰科技7億元，鳳凰新能源0.245億元，累計擔保余額已超過公司2021年半年報凈資產6.05億元。這兩家子公司此次將被出售，如若交易前未撤銷擔保，公司或將形成高額對外擔保。截至今年6月底，鳳凰科技總資產11.97億，資產負債率達84.58%。今年8月，鳳凰科技還因一場建筑工程施工合同糾紛被起訴。

備受關注的還有，三季報顯示，鳳凰光學前十大股東中，新增了三名自然人，于晶、程曉、吳小添，分別持有公司90萬股、85.32萬股、84.64萬股，分列第八、九、十大股東之位。

在鳳凰光學前十大流通股股東中，三季度也新進了陳勇、孫月標兩個自然人股東，分別持有公司83萬股、79.64萬股。

wond信息顯示，這5名自然人是在9月17日通過二級市場進入的。

讓人起疑的是，5名自然人究竟是神奇操作，還是先知先覺，提前埋伏?