獲得友邦百億增資后不久，銀郵系壽險(xiǎn)龍頭中郵人壽罕見(jiàn)巨虧。

日前，中郵人壽披露二季度償付能力數(shù)據(jù)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入659.34億元，凈利潤(rùn)虧損17.8億元，其中二季度虧損11.39億元。在目前已披露數(shù)據(jù)的非上市險(xiǎn)企中，中郵人壽的業(yè)績(jī)處于墊底位置。

事實(shí)上，背靠郵政集團(tuán)，中郵人壽自2009年成立之后快速發(fā)展，2014年就開(kāi)始盈利。2014年至2021年，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別由260億元、0.23億元增長(zhǎng)至1023億元、14.04億元。此次巨虧近18億，也是中郵人壽時(shí)隔八年后再次出現(xiàn)虧損。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，雖然中郵人壽憑借在銀保渠道的優(yōu)勢(shì)打下一片天，但是同時(shí)也面臨著渠道單一收入增長(zhǎng)承壓、交給銀行手續(xù)費(fèi)較高等問(wèn)題。獲得“最強(qiáng)代理人”友邦的入股，中郵人壽也寄希望于打開(kāi)代理人渠道尋求新的增長(zhǎng)極。不過(guò)從當(dāng)前來(lái)看，二者的聯(lián)合效應(yīng)似乎尚未顯現(xiàn)。

除了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外，資本市場(chǎng)波動(dòng)造成的投資收益變化也在一定程度上影響到中郵人壽的業(yè)績(jī)。今年上半年，公司投資收益率和綜合投資收益率分別僅為1.8%、0.8%。

上半年凈利墊底非上市人身險(xiǎn)公司

今年以來(lái)，資產(chǎn)和負(fù)債兩端共同影響下，人身險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，人身險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入20448億元，同比增長(zhǎng)約3.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，61家非上市人身險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6409.18億元，凈利潤(rùn)44.3億元，同比減少超八成，且過(guò)半企業(yè)出現(xiàn)虧損。

具體到單家公司方面，今年上半年，非上市人身險(xiǎn)公司中，泰康人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入970.92億元，同比減少1.34%，凈利潤(rùn)61.55億元，同比減少59.49%，在上述61家公司中收入規(guī)模和盈利能力均居首。

正在沖擊港股IPO的陽(yáng)光保險(xiǎn)，盈利能力僅次于泰康人壽，上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入420.57億元，同比增長(zhǎng)26.64%，凈利潤(rùn)29.23億元，同比增長(zhǎng)28.26%。

但與此同時(shí)，也有多家人身險(xiǎn)公司出現(xiàn)巨額虧損。在上述61家險(xiǎn)企中，上半年虧損額最大的是銀郵系壽險(xiǎn)公司一哥中郵人壽，上半年公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入659.34億元，凈利潤(rùn)虧損17.8億元，其中二季度虧損11.39億元。

除此之外，百年人壽、民生人壽等兩家非上市壽險(xiǎn)公司上半年凈利潤(rùn)虧損金額均超過(guò)10億元，分別為虧損13.11億元、11.02億元。

雖然中郵人壽并未披露上半年虧損的原因，但今年以來(lái)承保端及投資端雙頭承壓，是絕大部分人身險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的核心因素。

其中，泰康人壽就表示，2022年二季度，行業(yè)仍處高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，雖然保費(fèi)收入初步企穩(wěn)，但受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、疫情反復(fù)下居民消費(fèi)信心不足等諸多因素影響，保險(xiǎn)需求轉(zhuǎn)化延遲，線下展業(yè)受到較大考驗(yàn)，保費(fèi)收入與新業(yè)務(wù)價(jià)值等方面仍將持續(xù)承壓。

除了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外，投資業(yè)務(wù)也是保險(xiǎn)公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。但年初資本市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)人身險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊。

根據(jù)中郵人壽二季度償付能力報(bào)告，今年上半年，公司投資收益率和綜合投資收益率分別僅為1.8%、0.8%。其中一季度中郵人壽的投資收益率為0.93%，但綜合投資收益率為-1.23%，直至二季度公司綜合投資收益率才回正，為1.9%，其投資收益率則為0.9%。

時(shí)隔八年再虧損與友邦合作成效待考

作為銀郵系壽險(xiǎn)龍頭，背靠郵政集團(tuán)這一“大樹(shù)”，中郵人壽業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，中郵人壽成立于2009年。依托郵政集團(tuán)獨(dú)一無(wú)二的渠道資源，中郵人壽構(gòu)建了以郵銀渠道為主、多元渠道為輔的業(yè)務(wù)布局，在以代理人為主要模式的壽險(xiǎn)行業(yè)中，快速崛起。

中郵人壽的優(yōu)勢(shì)就在于通過(guò)其與郵儲(chǔ)銀行的分銷(xiāo)合作關(guān)系，可觸達(dá)全國(guó)約4萬(wàn)個(gè)金融網(wǎng)點(diǎn)以及超過(guò)6億名零售客戶。截至目前，中郵人壽已經(jīng)在22個(gè)省份銷(xiāo)售產(chǎn)品，覆蓋郵儲(chǔ)銀行分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的80%。

數(shù)據(jù)顯示，2014年之前，尚處于起步階段的中郵人壽均為虧損。2009年至2013年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入764.57萬(wàn)元、20.64億元、83.2億元、155.06億元、240.66億元，凈利潤(rùn)分別虧損216.78萬(wàn)元、3965.79萬(wàn)元、4742.72萬(wàn)元、1.87億元、1.67億元。

但很快在2014年，成立已有5年的中郵人壽實(shí)現(xiàn)盈利。2014年至2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入260.04億元、283.56億元、334.78億元、451.85億元、628.41億元、748億元、938億元、1023.18億元，凈利潤(rùn)2291.07萬(wàn)元、3.53億元、2.35億元、3.68億元、5.16億元、16.88億元、13.16億元、14.04億元。

可以看到，在順利實(shí)現(xiàn)盈利之后，中郵人壽的業(yè)績(jī)雖然有波動(dòng)，但整體仍呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。而今年上半年，是公司時(shí)隔八年后再次出現(xiàn)虧損。

事實(shí)上，一直以來(lái)以銀保渠道為核心優(yōu)勢(shì)的中郵人壽，也不得不面臨銷(xiāo)售渠道單一、交給銀行的手續(xù)費(fèi)高等方面問(wèn)題。而在當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)整體壓力依然較大的情況下，中郵人壽也在探索銀保+代理人的新模式。

今年年初，中郵人壽的注冊(cè)資本將由215億元增加至286.63億元，友邦保險(xiǎn)以120.34億元資金全額認(rèn)購(gòu)，成為中郵人壽第二大股東。這也是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迄今為止最大的一筆增資引戰(zhàn)項(xiàng)目。獲得此筆增資后，中郵人壽的注冊(cè)資本金躍居壽險(xiǎn)行業(yè)第三。

此次“聯(lián)姻”一度被市場(chǎng)視為銀郵系壽險(xiǎn)龍頭和“最強(qiáng)代理人”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，特別是在當(dāng)前代理人渠道發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型壓力的背景下，中郵人壽特有的零售資源優(yōu)勢(shì)，則是其受到友邦青睞的最主要原因，中郵人壽也寄希望于友邦的代理人優(yōu)勢(shì)開(kāi)辟出新的天地。

不過(guò)，從當(dāng)前的情況來(lái)看，友邦百億入股后不久，中郵人壽就罕見(jiàn)出現(xiàn)巨虧，二者之間的聯(lián)合效應(yīng)依舊需要時(shí)間來(lái)顯現(xiàn)。