預計募資超計劃51.27億元年內最貴新股緣何被高看

2022-09-19 08:13:57來源：北京商報

頭頂年內最貴新股稱號，刀片電池正極材料供應商萬潤新能(688275)將在9月19日正式啟動申購，公司上市在即。據了解，萬潤新能發行價格299.88元/股，頂格申購需配市值5萬元。經同花順iFinD統計，萬潤新能也是A股第二高價股，僅次于禾邁股份。值得注意的是，萬潤新能原計劃募集資金12.62億元，實際募資63.89億元，是原計劃募資金額的5倍之多。

預計募資超計劃51.27億元

根據安排，萬潤新能將在9月19日啟動申購，發行價格299.88元/股。

招股書顯示，萬潤新能主要從事鋰電池正極材料的研發、生產、銷售和服務，主要產品包括磷酸鐵、磷酸鐵鋰與錳酸鋰等。從收入構成來看，磷酸鐵鋰是公司主營業務收入的主要來源，報告期內，占公司整體收入的比重超過90%，該等材料系制造新能源汽車動力電池、儲能電池等產品的核心材料。

縱觀萬潤新能科創板IPO之旅，公司招股書在今年1月7日獲得受理，之后在6月13日上會獲得通過，8月9日注冊生效。發行之前，劉世琦和李菲夫婦為萬潤新能實際控制人，兩人直接和間接控制公司43.897%的股份。

此次發行上市，萬潤新能發行市盈率較高，為75.25倍，而行業平均市盈率為19.21倍。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，一般而言，發行價、市盈率較高個股上市首日破發概率也相對較大，但也不是必然規律，投資者在打新時注意其中風險即可。

據了解，萬潤新能發行新股2130.38萬股，若按照發行價格299.88元/股的新股發行數量計算，若發行成功，預計募集資金總額63.89億元，扣除約2.43億元(不含稅)的發行費用后，預計募集資金凈額61.46億元。

萬潤新能原計劃募集資金12.62億元，實際募資63.89億元，是擬募資金額的5倍之多。據萬潤新能招股書，公司共有3個募投項目，包括宏邁高科高性能鋰離子電池材料項目、湖北萬潤新能源鋰電池正極材料研發中心、補充流動資金，分別擬投入募資8億元、6208.83萬元、4億元，下一步超募資金如何使用也成為市場關注的焦點。

針對相關問題，北京商報記者致電萬潤新能方面進行采訪，不過電話未有人接聽。

值得關注的是，在萬潤新能之前，有“便攜儲能第一股”之稱的華寶新能曾被視為年內最貴新股，發行價237.5元/股。為何一周的時間內最貴新股便易主?北京商報記者注意到，無論是萬潤新能還是華寶新能，都聚焦于新能源電池產業鏈的賽道中。

八成營收來自寧德時代、比亞迪

報告期內，寧德時代、比亞迪為萬潤新能貢獻營收占比較高，其中2021年合計貢獻超八成營收。

財務數據顯示，2019-2021年，萬潤新能實現營業收入分別約為7.66億元、6.88億元、22.29億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為-7338.57萬元、-4461.16萬元、3.53億元;對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約為-7973.57萬元、-5069.02萬元、3.4億元。

對于公司報告期內業績變動的原因，萬潤新能表示，受資產減值、行業政策調整以及新冠疫情影響，公司2019、2020年實現歸屬凈利潤為負值，不過，2021年受益于下游新能源汽車終端需求影響，公司凈利潤轉正。

報告期內，萬潤新能前五大客戶銷售金額占當期營業收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%，其中公司對寧德時代及比亞迪的銷售金額占當期營業收入的比例合計為70.09%、68.12%和80.63%，集中度較高。

具體來看，2019-2021年，萬潤新能第一大客戶均為寧德時代，寧德時代為公司貢獻營收占比分別為63.16%、59.43%、44.35%;比亞迪則分別位列第三、第三、第二大客戶，為萬潤新能貢獻營收占比分別為6.93%、8.69%、36.28%。

萬潤新能也在招股書中表示，若未來主要客戶因經營不力或調整供應商范圍等原因，削減對公司的采購量，或者因產能無法滿足下游需求，導致主要客戶流失，都將對公司的持續成長和盈利產生不利影響。

根據萬潤新能披露的2022年上半年業績情況，公司報告期內實現營業收入約為33.95億元，同比增長386.58%;對應實現歸屬凈利潤約為4.94億元，同比增長251.9%。另外，萬潤新能預計今年前三季度實現營業收入約為66.8億-78億元，同比增長483.22%-581.01%;預計實現歸屬凈利潤約為7.4億-8億元，同比增長304.44%-337.23%。

萬潤新能表示，公司前三季度預計業績大增主要系下游新能源汽車市場需求旺盛以及公司產銷規模的擴大，帶動公司營業收入大幅增長，公司歸屬凈利潤以及扣非后歸屬凈利潤隨著銷量和營業收入的上升而提升。

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