影視復蘇11家公司中報扭虧萬達電影營收領先

2021-09-02 22:31:30來源：華夏時報

近期，影視圈的動態頻頻，但是拋開浮于表面的八卦娛樂后，影視動漫公司都有怎樣的真實表現更值得關注。A股公司中報成績單均已發布完畢，影視動漫公司的業績則呈現馬太效應。

依據申銀萬國板塊整理的31家影視動漫公司中，29家公司營收增長，其中橫店影視(603103.SH)、金逸影視(002905.SZ)營收增幅更是超10倍，唐德影視(300426.SZ)和祥源文化(600576.SH)則仍在下滑;凈利潤看，11家公司扭虧，3家公司則虧損擴大。除了萬達電影(002739.SZ)以6.39億元的凈利潤領先外，光線傳媒(300251.SZ)更是以凈利潤上漲22倍尤其矚目。

有不愿具名券商分析師在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“影視制作公司其實已經基本走出疫情影響了。院線還有點影響，但是整體并不大;下半年影視板塊還是值得期待的，結構性行情為主。”

萬達電影營收領先，橫店影視金逸影視增速超10倍

從榜單看，萬達電影在營收方面以70.34億元遙遙領先，同比增幅達256.64%，凈利潤為6.39億元，扭虧為盈。

今年上半年，萬達電影的觀影收入為40.40億元，占總營收的比重為57.43%;上年同期的收入則僅為5.33億元。

萬達電影今年上半年旗下影院(含特許經營加盟)累計市場占有率為15%，單月市場份額最高于2021年3月達到17.8%，較往年有明顯提升，同時，隨著境外疫情形勢好轉，好萊塢影片陸續上映，下屬澳洲院線經營業績也在逐步恢復，虧損幅度明顯收窄，累計實現票房3.9億元。

此外，在影視投資制作與發行業務方面，萬達電影今年上半年主投主控的電影《海底小縱隊:火焰之杯》和《唐人街探案3》上映，其中《唐人街探案3》實現票房45.23億元;同時，參與投資制作的《琉璃》在內的4部劇集先后在多個衛視平臺播出，均獲得較好的收視成績。

在剛剛過去的暑假檔，萬達影視有《大頭兒子小頭爸爸4》《2哥來了怎么辦》《我的父親焦裕祿》3部影片上映，但從票房表現看則一般。原定于8月13日上映的鄭淵潔作品首部真人電影《皮皮魯與魯西西之罐頭小人》也因疫情延期上映，對萬達影視業績造成較大影響。

2019年5月，萬達電影以交易對價105.24億元向萬達投資等20名交易對方發行股份，購買其持有的萬達影視95.7683%的股權，萬達投資等3名交易對方承諾萬達影視2018、2019年、2020年及2021年的扣非歸母凈利潤分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元。由于2020 年萬達影視受疫情影響未能完成業績承諾，萬達影視原業績承諾方案變更為，2021年、2022年的扣非歸母凈利潤分別不低于10.69 億元、12.74億元。

不過，萬達電影方面還表示，“雖然上半年萬達影視努力經營，經營業績也取得了較大幅度增長，但由于疫情影響下行業整體恢復仍需時間，特別是今年以來全國多地疫情出現反復，影院管控措施加強，對影片票房產出造成較大影響。因此萬達影視2021年預計無法完成業績承諾。”

在營收榜單中較為矚目的還有橫店影視與金逸影視，兩家公司的營收增幅均超過了10倍。

橫店影視今年上半年營收為14.76億元，同比增長1239.7%，凈利潤為2.01億元，扭虧為盈。

今年上半年，橫店影視子公司橫店影業參與出品的《送你一朵小紅花》、《你好，李煥英》、《熊出沒·狂野大陸》、《我的姐姐》等影片上映，票房分別達到11.96億元、54.13億元、8.6億元及5.59億元，票房超出預期表現。

渠道方面，橫店影視2021年上半年實現票房收入10.85 億元，同比增長1323.43%，較2019年同期下降 12%。橫店影視在上半年新開直營影院19家，新增銀幕121塊，關停9家，銀幕53塊。截至報告期內，旗下共擁有467家已開業影院，銀幕2903塊：其中資產聯結型影院385家，銀幕2431塊。

金逸影視2021年上半年營收為7.61億元，同比增長1024.83%，凈虧損為0.70億元，較上年同期虧損有所收窄，而主要以渠道為主的金逸影視上半年的表現得益于國內疫情防控形勢不斷向好，電影市場逐步復蘇。

光線傳媒凈利增22倍，3家公司虧損擴大

隨著疫情防控好轉，影視公司們的業績開始復蘇，其中光線傳媒凈利潤增22倍，11家公司扭虧，不過也有華錄百納(300291.SZ)、唐德影視(300426.SZ)及*ST東網(002175.SZ)虧損仍在擴大。

光線傳媒今年上半年營收為7.55億元，同比增長191.37%;凈利潤為4.85億元，同比增2255.45%。

今年上半年，光線傳媒參與投資、發行或協助推廣的影片共用6部，計入本報告期票房的影片總票房約為16.97億元，其中：報告期內上映了《人潮洶涌》《明天會好的》《你的婚禮》《陽光姐妹淘》等影片，總票房約為16.75億元;參與投資、發行或協助推廣的于2020年上映并有部分票房計入本報告期的影片包括《金剛川》《崖上的波妞》，報告期總票房約為0.22 億元。

易觀互娛行業中心資深分析師廖旭華向《華夏時報》記者分析認為，“光線的凈利潤不完全來自電影業務或上半年的電影業務，還包括經紀業務和貓眼等聯營企業的投資收益(也被算進了持續性收益)，華誼同理。”

今年上半年，光線傳媒是對聯營企業確認的投資收益為1.57億元，占利潤總額比例28.96%。

值得關注的是，投資收益也讓華誼兄弟(300027.SZ)今年上半年得以扭虧為盈。今年上半年，華誼兄弟營收為5.79億元，較上年同期增長了78.37%，凈利潤為1.06億元，較上年同期增長了145.75%，扣非凈利潤為-2.26億元。

今年上半年華誼兄弟得以扭虧為盈在于，其完成對華誼騰訊娛樂有限公司部分股權的處置，并相應產生投資收益1.24億元;處置騰訊音樂、貓眼娛樂等金融資產，產生收益3324萬元;2021年4月，華誼兄弟控股子公司實景娛樂完成轉讓河南建業華誼兄弟文化旅游產業有限公司10%的股權，形成投資收益5000萬元。

盡管有的影視公司出賣了資產扭虧，但仍有公司還在虧損中且虧損仍在擴大。唐德影視(300426.SZ)2021 年上半年營收為1.3億元，同比減少0.78%;凈虧損約7947.71萬元，虧損進一步擴大。

唐德影視方面表示，“受宏觀經濟下行壓力加大，演員限薪令等監管政策變化的影響，下游市場當前正處于變化之中，下游播出平臺的影視劇采購價格逐年上漲的趨勢受到明顯抑制，部分影視劇銷售價格甚至出現一定幅度的下調，該等市場變化可能導致公司未來影視劇的銷售價格出現下降，進而對公司營業收入和毛利造成不利影響。”

由于電視劇《巴清傳》未能按期播出的影響，加之受行業景氣度下滑影響，唐德影視投資制作的影視劇項目制作和銷售進度低于預期，導致其2018年-2020年及2021年上半年發生虧損，現金流也持續處于緊張狀態。

值得關注的是，唐德影視控股股東、實際控制人吳宏亮報告期末的持股數量為106959426，持股比例為25.53%，報告期內減少7121623股，目前所持有的股份全部被質押;與此同時，吳宏亮將其所持公司98654050 股股份(占公司總股本的23.55%)的表決權委托給浙江易通

公司。

早在2020年10月，浙江易通變為唐德影視的控股股東，連虧三年的唐德影視迎來了浙江廣電的許東良等新管理層，并在今年2月獲得騰訊3.6億元的大單。

目前，唐德影視與浙江易通仍在磨合之中，但浙江易通對于唐德影視的輸血是顯而易見的。唐德影視擬定增不超過104729750 股(含本數) ，發行價為3.94元/股;發行對象為浙江易通1名投資者;募集資金總額不超過約4.13億元，扣除發行費用后將全部用于償還借款及補充流動資金。

影視市場“有條件”復蘇

盡管今年上半年影視公司的業績已經開始恢復元氣，但影視公司的股價卻一直低迷，市值方面目前僅萬達電影(320.1億元)一家超過300億元大關。影視公司要真正復蘇都是基于疫情完全消散和更多上座的電影、電視劇出現等條件。

上述券商分析師分析，影視類公司最近股價相對較弱的原因是因為娛樂圈的規范，使得部分資金對行業的確定性有所擔心。

“短期股價影響因素非常多，沒辦法分析。影視公司要重拾市場信心，只有依靠穩定的內容輸出和健康的經營管理，這是一個長期的過程。”廖旭華則認為。

今年上半年，國產片票房走勢強勁共上映202部，票房達到223億元，但市場對檔期依賴性增強，月度票房兩極分化明顯。在2月春節檔、5月五一檔的加持下2月、5月創下票房歷史新高，但1月、3月、4月、6月的票房卻成為近5年最低，其中4月、6月較疫情前的 2019 年分別下降 47.15%、49.78%，10 億以上的影片僅7部，但票房占據了大盤的 62.70%，其中《你好，李煥英》《唐人街探案 3》2 部片的票房即占據了大盤近40%。

而在過去的暑假檔，同樣缺乏爆款影片出現。據燈塔專業版數據，今年暑期檔期間，全國共報收累計票房73.8億元，相比2019年同期下降六成左右，暑期檔票房排在前三位的分別是《中國醫生》《怒火·重案》和《白蛇2：青蛇劫起》，其中，僅有《中國醫生》和《怒火·重案》兩部破10億元影片。

因疫情擴散影院再控制上座率，原定于8月12日上映的《長津湖》延期上映，本指著《長津湖》為今年暑假檔添一把火愿望落空。

國海證券分析師朱珠分析認為，短期看，2021暑假檔在疫情波動及高關注片單延期上映等因素預計帶來三季度票房承壓，四季度在國慶檔加持下有望環比回暖。

目前，最大的期待則是國慶檔，截至目前，已有7部電影定檔國慶，除了《長津湖》《我和我的父輩》《鐵道英雄》這三部大片，還有愛情片《十年一品溫如言》，以及三部動畫片《豬迪克》《萌雞小隊》和《老鷹抓小雞》。其中最受關注的則是，暑期撤檔戰爭大片《長津湖》該影片為中國電影投資規模、制作規模之最，以及由吳京、章子怡、徐崢、沈騰主演的“我和我的”系列第三部的影片《我和我的父輩》。

廖旭華則向本報記者分析認為，電影市場確實是在復蘇，但是負面影響并未消除，市場仍未完全復蘇。“在防疫常態化的社會背景下，對電影市場不建議過分樂觀，只能說謹慎看好，真正的全面復蘇還需要疫情風險的進一步降低和電影內容的品質提升。”廖旭華說。