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王府井換股吸并首商股份敲定免稅業務仍待落地

2021-09-09 09:45:08來源：長江商報

王府井(600859.SH)合并首商股份(600723.SH)的相關事宜終于“敲定”。

9月7日，王府井和首商股份雙雙公告，王府井換股吸收合并首商股份并募集配套資金事項獲得證監會核準。兩家公司股票將從9月16日開市起連續停牌。

本次交易將導致首商股份不再具有獨立主體資格并被注銷，公司將在現金選擇權申報截止后提交終止上市申請。若申請獲得通過，首商股份將在刊登股票終止上市公告之后5個交易日內摘牌并終止上市，9月15日將是首商股份股票最后一個交易日。

據悉，王府井和首商股份是北京兩大老牌百貨。天眼查顯示，兩者控股股東同為首旅集團，實控人均為北京市國資委。

需要注意的是，在二者合并后，能否持續在商業零售各業態中實現資源互補和渠道共享，能否推進線上、線下全渠道零售融合等，也將成為雙方能否打破現狀的關鍵點。

業態亟待更新，加快業態轉型

據王府井公告稱，換股吸收合并北京首商集團股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易事項(以下簡稱“本次交易”)已經獲得中國證券監督管理委員會核準，兩家公司股票將從9月16日開市起連續停牌。

本次換股吸收合并完成后，首商股份將終止上市并注銷法人資格，王府井或其全資子公司將承繼及承接首商股份的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。

長江商報記者注意到，兩家公司在1月29日披露重組方案，擬打造具有國際水準、國內一流的現代商業零售企業集團。王府井換股價格確定為每股33.54元，首商股份為每股10.21元，首商股份與王府井的換股比例為1：0.3044。參與本次換股的首商股份股票約6.58億股，王府井對應發行約2億股，王府井購買資產的交易金額約67.22億元。

事實上，這項重組曾被監管關注。上交所發布問詢函，要求王府井說明換股吸收合并首商股份是否利于提高公司質量等問題。

3月，王府井公布合并首商股份后的發展路徑，表示將整合營銷資源、顧客資源和供應商渠道，整合雙方業務信息系統，進一步加強數字化平臺建設，進行線上資源共享。在資產整合方面，王府井將進一步優化配置資產，提高吸收合并雙方各項資產的使用效率，擴大存續公司業務規模。

有行業專家表示：“雖然重組之后，王府井與首商的資源整合、共享供應鏈能夠讓整合后的王府井集團提高效率，但二者旗下大多都是百貨業態或傳統購物中心，如果不加快業態轉型，或將面臨很大的經營壓力。”

半年盈利4.81億，免稅業務仍待落地

天眼查顯示，王府井和首商股份的控股股東均為北京首都旅游集團有限責任公司，實控人均為北京市國資委。二者均為百貨零售商，在主營業務方面一直被外界認為存在同業競爭。

不過，二者業務也各有側重，王府井業務涵蓋了百貨、購物中心、奧特萊斯、超市、免稅五大業態，且手握免稅牌照;首商股份目前業績主要驅動來自奧特萊斯和購物中心業態。

在去年同期低基數的前提下，兩家公司上半年業績反彈明顯。首商股份上半年實現營收17.51億元，同比增長28.14%;歸母凈利潤0.86億元，同比增長194.39%。王府井上半年實現營收46.88億元，同比增長36.88%;歸母凈利潤4.81億元，同比增長超100倍。

值得一提的是，今年上半年，王府井的毛利率由上年同期的29.98%大幅提升至41.15%，創下近年來最高水平，毛利率的變化或與銷售商品的結構改變有關。

分業務看，上半年，百貨業態仍為王府井業績的主要來源，占公司營業收入比重達到62%。毛利率最高的則為奧萊業態。上半年奧萊業態收入同比大幅上升56.04%，占公司營業收入比重達到10%。

長江商報記者注意到，王府井原有業務正逐步恢復，其經營戰略的重要部分免稅業務也在加大推進力度。

半年報指出，公司于2021年1月15日與海南天然橡膠產業集團股份有限公司簽署投資合作協議，分別出資成立海南王府井海墾免稅品經營有限責任公司及海南海墾王府井日用免稅品經營有限責任公司。王府井分別出資6000萬元、4000萬元。

目前，王府井正在全力推進口岸免稅、市內免稅、離島免稅和島內免稅項目落地。未來，該公司將根據具體項目審批許可進展，開展相關免稅業務。