中銳股份涉酒股價飆漲3倍兩次產業轉型均踩雷

2022-01-04 14:23:10來源：長江商報

白酒依然是A股市場上備受追捧的概念。中銳股份(002374.SZ)宣告涉酒，股價就暴漲。

過去三年，二級市場上的中銳股份，基本上處于躺平狀態。異變始于2021年11月25日，當日至12月30日的27個交易日，中銳股份股價從2.62元/股最高漲至11.28元/股，最大漲幅為330.53%。

中銳股份股價異常暴漲，源于涉酒。不過，在涉酒方面，公司有些遮遮掩掩，長江商報記者并未在公司正式公告中找到其對白酒產業布局的介紹。在投資者互動平臺上，公司對白酒業務布局的說明較為零碎。綜合多方信息，至少是在目前，其白酒業務尚未轉換成實實在在的業績。

中銳股份的前身是麗鵬股份，曾被市場稱為“瓶蓋王”，專門生產白酒、飲料等瓶蓋。2015年，其籌劃產業轉型，外延式并購擴張，進軍園林綠化領域。如今來看，這是一次失敗的轉型。此前，公司還籌劃進軍教培市場，隨著“雙減”政策出臺，似乎有作罷之意。

白酒業務能助力中銳股份扭轉乾坤嗎?2018年至2020年，公司主營業務持續虧損。2021年前三季度，公司依然處于虧損狀態。

27個交易日16個漲停

年終歲末，原本在A股市場上并不火熱的白酒概念，套在中銳股份身上，股價卻異常大漲。

去年的最后一個交易日，早盤，中銳股份以漲停開盤，隨后是持續震蕩，至下午收盤，股價收報10.90元/股，漲幅收窄至6.34%。

這一天，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、洋河股份的股價跌幅均超過1%。中銳股份屬于逆勢大漲。

逆勢大漲6.34%，這不是中銳股份最為亮麗的表現。

長江商報記者發現，中銳股份的本輪行情啟動于2021年11月25日。當日，早盤開盤價為2.62元/股，開盤后快速上行，隨即橫盤波動，至全天交易結束，漲幅為6.49%。

緊接著的11月26日至12月3日，6個交易日五個漲停板，12月3日，早盤也是以漲停價開盤，10時后被打開，期間也曾封板，但最終未能成功，漲幅為7.33%。

經過兩天調整后，12月8日，股價再度向上攀升。12月9日至14日的四個交易日，又是四個漲停板。12月15日歇了一口氣，12月16日至20日，連續三個交易日漲停。

12月21日至23日，這三個交易日，股價波動幅度較大，兩個跌停一個漲停。12月24日開始，股價又向上狂奔，12月28日至30日，再度收出三個漲停板。到2021年的收官之日，在貴州茅臺、五糧液等股價下挫影響下，最終仍然上漲超過6%。

至此，27個交易日中，中銳股份22個交易日上漲，16個交易日漲停，股價從2.62元/股漲至10.90元/股，盤中最高達11.28元/股，累計漲幅為316.03%，盤中最大漲幅為330.53%。

wind數據顯示，11月25日至12月31日期間，在二級市場上的表現，中銳股份以316.03%的漲幅居首，排名第二的是三羊馬，累計漲幅為272.14%。九安醫療排第三，漲幅為239.38%。

K線圖顯示，過去三年，中銳股份的股價表現有點糟糕，持續在3元左右波動，期間最低曾觸及1.99元/股。

中銳股份的股價突然異軍突起，并將其與貴州茅臺、五糧液等并列，源于公司涉足白酒領域。

去年9月9日，中銳股份注冊成立貴宴樽酒業(上海)有限公司，注冊資本2億元，進軍醬香型白酒行業。公司回應投資者詢問時表示，公司一直在探索圍繞酒類包裝業務的上下游產業鏈，包括酒類經營、生產。這一次，公司正式踏足白酒領域。

11月27日，貴宴樽酒業舉辦發布會，與貴州省仁懷市波波匠酒業有限公司舉行合作簽約儀式。

11月30日，公司明確表示，子公司貴宴樽酒業公司的經營業務尚處于起步階段，在公司整體營業收入中占比極低。

就是這些動作，賦予了中銳股份股價暴漲的動能。

長江商報記者發現，中銳股份并未在正式公告中大大方方地宣告進軍白酒行業，關于公司涉足白酒領域，多是在投資者互動平臺上針對投資者的回復。據此可以判斷，公司白酒業務尚未形成氣候。在這種存在較大不確定性的情況下，股價開啟飆漲模式，存在炒作風險。

兩次產業轉型均踩雷

轉型白酒，中銳股份能否成功，存在較大的不確定性。此前，公司曾兩次產業轉型，均以失敗告終。

中銳股份的前身是麗鵬股份，創立于1995年。官網顯示，公司主導產品為防偽瓶蓋和復合型防偽印刷鋁板，產品走俏于全國及世界市場。

歷經多年發展，孫世堯將小小的瓶蓋做成了大產業，每年創造的營業收入多達數億元，因此，公司成為規模化的防偽瓶蓋生產基地、鋁防偽瓶蓋板集散地、鋁板復合型防偽印刷基地，客戶既有瀘州老窖、劍南春、牛欄山、古井貢、舍得等國內主要白酒企業，還有帝亞吉歐、保樂力加等國際知名酒，也有保健酒、啤酒、葡萄酒、食用油、保健品、高檔礦泉水、功能性飲品等行業企業。

2010年3月，麗鵬股份登陸A股市場，被稱為“瓶蓋王”。上市之后，雖然公司經營業績總體上還算穩定，但也沒有什么發展。至2014年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.31億元，與2010年的凈利潤0.30億元基本持平。

為了突破自身發展瓶頸，麗鵬股份選擇了外延式并購擴張。2015年，公司完成了收購華宇園林100%股權工作，交易價格為9.99億元。交易對方承諾，2014年至2016年，華宇園林凈利潤分別不低于1.05億元、1.3億元、1.69億元。這三年間，其實際完成率為103.37%、101.43%、100.08%，兌現業績承諾可謂異常精準。

在三年業績承諾期滿后，華宇園林業績開始變臉。2017年，其實現凈利潤1.26億元，較上年的1.69億元下降25%。當年，中銳股份凈利潤因此下降42.12%，為0.90億元。

2018年，隨著去杠桿開始，身處重資產行業的園林綠化產業面臨較大資金壓力。華宇園林經營業績大幅變臉。三年之后的2021年上半年，其凈利潤只有1830.16萬元。

華宇園林變臉，2018年，公司對其具體壞賬損失、商譽減值等合計達7.50億元。這一年，中銳股份虧損7.90億元，為其公開數據以來的首次虧損。

也是在2018年，中銳股份易主，71歲的孫世堯將11%股權轉讓給蘇州睿暢投資管理有限公司(簡稱睿暢投資)，加上表決權委托，錢建蓉成為公司新的實際控制人。睿暢投資為中銳集團全資子公司，于是，上市公司名稱由麗鵬股份變更為中銳股份。

錢建蓉入主后，也推動中銳股份產業轉型。去年5月，在2020年度網上業績說明會上，公司相關負責人表示，將積極探索與中銳集團教育業務的整合。作為控股股東中銳集團的優勢業務，近年來，公司一直在尋求與教育業務的合作路徑。未來，公司將結合國家教育政策導向，以及國內資本市場情況，擇機實現與教育業務的融合發展。

此前，公司采取了系列措施，推動公司向教育領域轉型。

不過，隨著“雙降”政策出臺，中銳股份沒有在公告中提及教育產業布局。

綜上所述，兩次產業轉型，中銳股份兩次踩雷。本次轉型醬香型白酒，能否成功，有待時間來檢驗。

中銳股份現狀不佳。2018年至2020年，公司連續三年虧損，去年前三季度，仍然在虧損，好轉的跡象是，虧損面有較為明顯收窄。

中銳股份存在財務壓力。截至2021年三季度末，公司賬面貨幣資金2.31億元，長短期債務合計為15.33億元。