多元化產(chǎn)業(yè)助力，飛凱材料(300398.SZ)有效抵御了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績高增長。

今年上半年，飛凱材料實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入同比增速超過30%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)的同比增速超過80%，雙雙實(shí)現(xiàn)了中高速增長。

9月8日晚間，飛凱材料披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，通過產(chǎn)業(yè)不斷拓展，公司形成了以屏幕顯示、半導(dǎo)體、紫外固化和醫(yī)藥中間體等材料為主的四大板塊業(yè)務(wù)，多元化產(chǎn)業(yè)合力，共同推動(dòng)了上半年的經(jīng)營業(yè)績快速增長。

值得一提的是，今年上半年，飛凱材料的光刻膠銷售收入近億元，同比實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長。該產(chǎn)品的競爭對手均為國外公司。目前，公司正在進(jìn)一步開發(fā)拓展。

研發(fā)創(chuàng)新是飛凱材料產(chǎn)業(yè)多元化的重要支撐。今年上半年，公司研發(fā)投入過億元，同比增長27.51%。近幾年，其研發(fā)投入持續(xù)增長。

醫(yī)藥中間體領(lǐng)銜助力業(yè)績高增

消費(fèi)低迷、宏觀經(jīng)濟(jì)，諸多不利因素，對飛凱材料的經(jīng)營產(chǎn)生了沖擊。但公司不僅頂住了壓力，還實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績高速增長。

根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，飛凱材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.45億元，同比增長36.75%，對應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為2.53億元，同比增長50.57%。公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為2.73億元，同比增長81.50%。

顯然，今年上半年，與以往同期的經(jīng)營環(huán)境更趨復(fù)雜。

去年中期，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為12.03億元，同比增長45.01%，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.68億元、1.50億元，同比增長52.25%、91.88%。

單純業(yè)績增速看，今年中期較去年同期略有放緩，實(shí)際上，與基數(shù)有關(guān)。2020年中期，受疫情影響，公司的凈利潤、扣非凈利潤同比均出現(xiàn)下降。基于此，今年上半年的業(yè)績增速實(shí)際上要高于去年同期。

值得一提的是，今年上半年，公司非經(jīng)常性損益為-0.20億元，去年同期為0.18億元，同比少了0.38億元。

2014年10月9日，對飛凱材料而言是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一天，公司通過闖關(guān)IPO實(shí)現(xiàn)了在上海證券交易所掛牌上市的夙愿。上市之初，公司以光纖涂覆材料為主要產(chǎn)品業(yè)務(wù)。上市之后，公司積極踐行產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略。

為此，公司進(jìn)行了大規(guī)模并購。wind數(shù)據(jù)顯示，飛凱材料相繼收購了惠州嘉裕、和成顯示、大瑞科技、昆山長興等多家公司部分或全部股權(quán)。

如今，飛凱材料形成了以液晶混晶、半導(dǎo)體材料、醫(yī)藥中間體以及紫外固化材料為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司稱，經(jīng)歷多年布局，公司豐富了產(chǎn)品線的同時(shí)，也增強(qiáng)了抵御單一產(chǎn)品的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

今年7月，在發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告時(shí)，飛凱材料解釋上半年經(jīng)營業(yè)績高速增長的原因時(shí)稱，公司各主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售量同比實(shí)現(xiàn)較高增長。其中，屏幕顯示材料領(lǐng)域得益于國內(nèi)面板產(chǎn)能持續(xù)增加以及下游應(yīng)用和需求的拓展，公司液晶材料及正性光刻膠銷售量同比攀升。新產(chǎn)品負(fù)性光刻膠在去年第四季度投入市場后銷售量穩(wěn)步提升，進(jìn)一步推動(dòng)屏幕顯示材料營業(yè)收入增長。半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，消費(fèi)電子市場低迷壓制了部分下游客戶需求，但公司半導(dǎo)體材料銷售量仍保持良好的增長勢頭。紫外固化材料下游需求恢復(fù)，尤其在汽車、功能性薄膜等業(yè)務(wù)領(lǐng)域中銷售增量明顯，促進(jìn)紫外固化材料營業(yè)收入增長。得益于醫(yī)藥中間體產(chǎn)品下游部分客戶需求迅猛增長以及公司醫(yī)藥中間體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富，公司醫(yī)藥中間體產(chǎn)品銷售量及營業(yè)收入同比增長十分顯著。

具體數(shù)據(jù)方面，今年上半年，醫(yī)藥中間體板塊因部分產(chǎn)品市場需求激增，營業(yè)收入增長以及對應(yīng)產(chǎn)品毛利率增長十分顯著。其營業(yè)收入為3.16億元，同比增長218.59%，較2021年下半年增長93.53%。

與凈利潤對應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流，今年上半年為1.97億元，同比增長27.92%。

掌握四大業(yè)務(wù)核心技術(shù)

產(chǎn)業(yè)多元化有效抵御了風(fēng)險(xiǎn)，但如何協(xié)同，是否大跨度跨界?

在中期業(yè)績說明會上，飛凱材料相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司按照事業(yè)部制度模式進(jìn)行管理。目前，飛凱材料的核心產(chǎn)品有紫外固化材料、半導(dǎo)體材料、屏幕顯示材料以及醫(yī)藥中間體，上述材料都有一個(gè)共同點(diǎn)，就是上游核心樹脂、單體原料的合成技術(shù)都掌握在公司手里，這得益于飛凱材料長期推行的產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合工作。

根據(jù)公司介紹，在公司四大業(yè)務(wù)方面，公司掌握了核心技術(shù)，公司通過產(chǎn)業(yè)鏈整合實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

在技術(shù)方面，飛凱材料長期致力于技術(shù)研發(fā)，持續(xù)加大研發(fā)投入，積極探索新技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，優(yōu)化公司產(chǎn)品系列和配置，整合國內(nèi)外行業(yè)技術(shù)協(xié)會組織的資源及技術(shù)優(yōu)勢，推動(dòng)技術(shù)和產(chǎn)品不斷升級，強(qiáng)化項(xiàng)目儲備及新產(chǎn)品的研發(fā)。

研發(fā)投入方面，2018年至2021年，公司的研發(fā)投入分別為1.14億元、1.22億元、1.36億元、1.93億元，逐年增長，其中，2021年較2020年增長41.91%。公司稱，其年度研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重在6—7%。今年上半年，公司的研發(fā)投入為1.08億元，同比增長27.51%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為6.55%。算上今年上半年，公司研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)了五連增。

今年上半年，公司新增專利證書77項(xiàng)，其中，境內(nèi)專利證書新增55項(xiàng)，境外專利證書新增22項(xiàng)。公司尚有356篇專利正在申請中，有8項(xiàng)專利已拿到授予發(fā)明專利權(quán)通知書。

在研發(fā)發(fā)方面，飛凱材料還外延式借力。公司與上海大學(xué)合作成立“特種光波導(dǎo)工程技術(shù)研發(fā)中心”，研究中心將以“芯片制造、激光產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)通信、人工智能、航空航天”等國家急需發(fā)展的特種應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榉较颍怨タ颂胤N光波導(dǎo)的技術(shù)壁壘為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料的自主可控。

在積極推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新的同時(shí)，公司加快資源整合步伐，穩(wěn)步推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。今年上半年，公司5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a合成新材料項(xiàng)目和100t/a高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED材料的試驗(yàn)?zāi)芰蜕a(chǎn)線建設(shè)有序推進(jìn)。同時(shí)，公司推進(jìn)向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換債募資，投資10000t/a紫外固化光纖涂覆材料擴(kuò)建項(xiàng)目、年產(chǎn)120噸TFT-LCD混合液晶顯示材料項(xiàng)目以及年產(chǎn)15噸OLED終端顯示材料升華提純項(xiàng)目的建設(shè)。

飛凱材料稱，一方面，公司積極向上游垂直整合，力求降低成本，加深公司在相關(guān)材料行業(yè)的布局。另一方面，公司亦積極推進(jìn)有機(jī)合成材料及其他新材料的布局，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷完善公司新材料全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略規(guī)劃，提升公司綜合競爭力。