路德環境河湖淤泥業務穩步增長加大酒糟資源化利用布局

2022-03-01 16:20:12來源：長江商報

路德環境(688156.SH)24日發布業績快報，2021年度歸母凈利同比增長61.24%至7697.55萬元。對于營業收入大幅增長的原因，路德環境表示，主要系公司白酒糟生物發酵飼料產銷量同比大幅增長，以及河湖淤泥業務穩步增長。

營收同比增52.54%

公告顯示，2021年1—12月路德環境實現營業收入38195.23萬元，較上年同期增加52.54%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7697.55萬元，較上年同期增加61.24%;實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤6,680.14萬元，較上年同期增加77.74%。

報告期末，公司總資產100692.58萬元，較年初增長14.58%;歸屬于母公司的所有者權益77374.64萬元，較年初增長9.30%;歸屬于母公司所有者的每股凈資產8.42元，較年初增長9.21%。

公告透露，經過不斷技術改進和產品升級，公司白酒糟生物發酵飼料產能逐步優化，產品以高性價比優勢得到市場普遍認可，加之飼料行業“禁抗”、養殖業“減抗限抗”政策紅利逐步釋放，以及豆粕、玉米等大宗農產品價格上漲等因素，公司產品供不應求，產量、銷量同比大幅增長。隨著國內疫情得到有效控制以及“十四五”規劃、水十條等一系列相關政策推進，公司河湖淤泥業務穩步增長。

2021年，隨著飼料行業“禁抗”、養殖業“減抗、限抗”政策推進，以及酒糟環保處理需求持續增長，疊加豆粕、玉米等大宗農產品價格上漲等因素，公司白酒糟生物發酵飼料產品供不應求，產量、銷量同比大幅增長，白酒糟生物發酵飼料銷售額大幅增長，工業糟渣資源化業務收入顯著提升。

相關研報指出，酒糟資源化產能持續增長，保障公司業績高增。根據公司披露的產能建設規劃，2022—2023年期間，公司將新增金沙、遵義匯川兩座白酒糟生物發酵飼料工廠，產能分別為15萬噸與8萬噸。公司白酒糟生物發酵飼料產品具備成本更低、營養價值更高兩大優勢，公司產品市場競爭力較強，當前產能處于供不應求態勢，未來新增產能消化有保障，而產能投運將驅動公司業績高增。

相關專業人士預計，2025年中國發酵飼料達將到4000萬噸;2030年發酵飼料達到8000萬噸，在“限抗減抗”政策推進下，發酵飼料需求有望進一步提升。

公司先發優勢顯著，白酒糟生物發酵飼料業務長期成長性向好。公司自2014年以來轉型發展有機糟渣資源化業務，經過7—8年的培育，業務逐步發展成熟。有機糟渣資源化市場空間廣闊，未來滲透率提升空間大。憑借在技術工藝、上游酒糟資源供應以及下游市場客戶拓展方面的先發優勢，公司未來市場份額有望持續提升，長期業績有望保持高增態勢。

加大酒糟資源化利用布局

路德環境成立于2006年，通過自主研發泥漿脫水固結一體化技術體系，探索河湖淤泥、市政污泥、工業渣泥等技術產業化的路徑。隨后進入了快速復制擴張的階段，加大戰略布局，收入規模明顯擴大。公司于2020年9月份登陸科創板，以河湖淤泥處理業務為主，同時對白酒糟資源化業務進行橫向布局，建立起工業糟渣業務板塊。2014 年進行戰略轉型，重點向籌建淤泥處理中心及酒糟飼料化項目轉移，盈利能力增強。

公司主要收入來源為河湖淤泥業務，酒糟資源化業務占比不斷提升。據2020年年報披露，公司河湖淤泥業務營業收入占比達到50.24%，其次是工程泥漿業務與工業糟渣業務，分別占比28.18%、21.17%。公司傳統業務規模穩步擴張。

截至2020年底，公司在河湖淤泥處理板塊的在手訂單合同總金額達3.8億元，業務范圍從湖北、浙江、江蘇等長江流域，拓展至黃河流域的山西、珠江流域的廣東、云貴高原等區域。

近年來公司加大業務轉型力度，酒糟資源化利用迅速擴張，營收占比有望進一步提升。按照IPO招股說明書披露數據，2017年—2019年，路德環境的微生物發酵飼料產能利用率分別為22.16%、40.59%、66.26%;工業糟渣資源化產品銷售收入分別為1315.85萬元、1578.60萬元、2743.49萬元，占主營業務收入占比分別為4.89%、7.01%、9.05%。2020年，工業糟渣資源化產品實現收入5300萬元，占營業收入比重為21.17%。到了2021年上半年，白酒糟資源化利用業務實現收入4795.25萬元，占公司營業收入的32.43%，已成為路德環境第二大主營業務。

公司有望持續深耕酒糟資源化領域，未來有望擴張至濃香型酒糟、清香型酒糟、啤酒糟、醋糟、醬油糟等其他工業糟渣領域的資源化利用。同時，該公司積極布局昆蟲蛋白業務，向生物科技領域進一步拓展。公司于2021年9月發布公告，公司控股子公司武漢路德尚源水處理技術有限公司與普羅歐生物科技(武漢)有限公司共同出資成立路德生物環保技術(武漢)有限公司，主要布局有機廢棄物資源化利用業務，利用微生物-昆蟲協同生物降解技術高效處理固態有機廢棄物，并實現資源化利用生產昆蟲蛋白飼料及其衍生物。

在研發投入方面，公司作為科創型環保企業，近年來持續加大其研發投入，從2017—2020年，公司研發費用率從2.57%增長至4.46%。最新公告顯示，2021年公司研發費用1602.61萬元，較上年同期增加485.7萬元，同比增長43.49%。

標簽：路德環境業績快報同期增加穩步增長